Kehl-Beckmann

Potenzial / Gefahr einer Diskrepanz zwischen dem erwarteten Wert einer Position oder Situation und ihrem tatsächlichen Wert

(UEL und nicht EL)

• no distribution needed —> no model risk

• simple to do / easy to understand

• dependencies included

• based on history

• length and location of time slot well presenting data?

• empirical (no theoretic) basement

• no possibility to include future market expectations

• fast

• analytical exact in case of normal distributed data

• theoretical basement for quantile calculation

• normal distributed often not valid

• no tail risks

• Diversität: jede gewünschte Verteilung kann simuliert werden (beliebige Anzahl von Simulationsläufen —> keine grobe Verteilung)

• Modellierung von Heavy Tails möglich

• keine Abhängigkeit von historischen Zeitreihen/Daten

• hohe Rechenkosten

• große Vielfalt —> Modellrisiko (= abweichende Verteilung durch Hinzunahme weiterer Daten)

• möglicherweise fehlen Korrelationen/Abhängigkeiten

• easy to interprete

• connection between VaR & economic capital (Werte in €/ in Bezug auf EK)

• international standard, well-known

• different computation methods lead to different results

• focus on only a single point of the distribution, further information gets lost (espec. shape of tails)

• VaR doesn’t take into account the amount of unlike losses

• VaR is not subadditive and therefore not a coherent measure of risk (berücksichtigt keine Abhängigkeiten)

Translationsinvarianz: Risikominderung durch zusätzliche, sichere Anlage mit Rendite a

Subadditivität: Risikominderung durch Diversifikation

Homogenität: Deckung des Mehrfachrisikos durch Mehrfachrisikokapital

Monotonie: höheres Risiko erfordert höhere EM

der maximale Wertverlust, der innerhalb einer bestimmten Haltedauer (T) mit einer bestimmten Wkt (a) nicht überschritten wird