Quiz

• Das Fremdkapital begründet ein Schuldverhältnis

• Der Fremdkapitalgeber haftet als Gläubiger des Unternehmens nicht.

• Der Fremdkaptalgeber hat einen festen Zinsanspruch und ist nicht am Gewinn bzw. Verlust beteiligt.

  
  

-> Eigenkapital hat eine höhere Risikobereitschaft als das Fremdkapital deshalb hat man bei Eigenkapital auch eine höhere Rediteerwartung

• Das Eigenkapital begründet ein Beteiligungsverhältnis

• Der Eigenkapitalgeber ist anteilig am Gewinn und Verlust beteiligt

• Der Eigenkapitalgeber haftet als Eigentümer je nach Rechtsform mindestens in der Höhe der Einlagen, ggf. auch mit seinem gesamten Privatvermögen

  
  

• beschreibt den Zusammenhang zwischen Eigenkapitalrendite und Verschuldungsgrad

• Eigenkapitalrendite nimmt mit steigendem Verschuldungsgrad zu, solange die Gesamtkapitalrendite größer ist als die Fremndkapitalkosten

• Ziel: optimlaes Verhältnis zwischen Eigen- und Fremdkapital zur optimierung der Eigenkapitalrendite

• garantiert gleichbleibenden Zinssatz

• nur über einen gewissen Zeitraum, dann eine Anschlussfinanzierung

-> Nachteil: wenn die Zinsen am Markt niedriger sind als der festgelegte Zinssatz

Planungsrisiko:

• Bodengutachten

• rechtliche , technische, wirtschaftliche Due Diligence

• Machbarkeitsstudie

Durchführungsrisiken:

• Projekt-Controlling

• Festpreisvertrag

• Kontrolle der Bauqualität und der Bautenstände

Kalkulationsrisiko:

• Tiefgehende Analyse

• Projekt Controlling

• Abgleich Vor- und Nachkalkultaion

• wegen Haftungsgründe, bei scheitern des Bauprojektes nur zweckgegründete GmbH haften muss.

• bei Insolvenz Fall, haftet nur die jeweilige Zweckgegründete GmbH

• Einzelhandel ist unattraktiv geworden, weil man durch corona nicht mehr einkaufen gehen durfte. Dadruch sind viele auf das Online shoppping umgestiegen und dort hängen geblieben. Viele Einzelhandel sind auch Insolvent gegangen, hat sich nicht mehr gelohnt.

• mangel an Baumaterial -> steigende Materialkosten -> zu lange lieferzeit

• Materialmangel und Personlaengpässe -> weniger/teurere Bauprojekte, weil Kalkulationsschwierigkeiten -> gleich große/ größere Nachfrage -> höherer Preis

• Kunden- und Objektdaten

• Art des Objektes

• Immobilienwert

• Kreditsicherheit

• Finanzierung

ICR:

• Sicherung periodischer Zinszahlungen

• und darf innerhalb einer bestimmten Periode eine definierte Verhältniszahl nicht unterschreiten

• Bei einem ICR von 1 oder höher, reicht der Cash Flow aus um die laufenden Zinsen zu decken

• Liegt der Wert drunter, kann der Zinsendienst nicht durch den Cash-Flow getilgt werden.

LTV

• Verhältnis zwischen der Kredithöhe und dem Objektwert einer Immobilie

• Sollte es zu einer wesentlichen Verschlechterung des Objektwertes kommen ist der Darlehensgeber bei Überschreitung des im Voraus definierten Schwellwertes zur Kündigung berechtigt.

• je höher der LTV, desto größer ist das Risiko der Immobilie

DSCR

• Übersetzt Schuldendienstdeckungsgrades

• Verhältnis von erwirtschaftetem Cashflow zu periodenrelevanten Zins- und Tilgungsleistungen

• DSCR zeigt wie oft die Zinsen und die Tilgung mit dem verfügbaren Cash-Flow abgedeckt

  sind.

Gründe der Banken:

• durch die Vereinbarung von Covenants werden dem Kreditgeber Informations- und Einflussnahmerechte gewährt, diese sollen diesem Schutz vor Ausfallrisiken bieten

• Kreditnehmer während der Laufzeit einer Finanzierung zur Einhaltung bestimmter Ertrags-, Vermögens- oder Liquiditätskennzahlen verpflichtet

• Der Schuldner wird in seinen unternehmerischen Entscheidungen eingeschränkt

• Frühwarnindikator, für Wirtschaftliche fehlentwicklungen und Insolvenz zum gegensteuren

Was sind die Auswirkungen bei der Nichteinhaltung?

• Kündigungsrecht für die Kreditgeber

• reicht von der bloßen einmaligen Akzeptanz über veränderte Kreditkonditionen bis hin zur sofortigen Fälligstellung der noch ausstehenden Kreditforderung.

• Die Kündigungsmöglichkeit wird allerdings in der Regel nicht genutzt, da sie zur Insolvenz des Schuldners und infolge dessen zu einem Kreditausfall führen könnte.

• Oftmals wird den Gläubigerbanken bei Verletzung eines Financial Covenants das Recht auf Nachbesicherung eingeräumt. Sie beinhaltet neben dem Hinzuziehen neuer Sicherheiten auch eine Barunterlegung für ausstehende Bürgschaften und Garantien, sofern dem Kreditnehmer entsprechende liquide Mittel zur Verfügung stehen.

Personalsicherheit

• Bürgschaft

  • ist abhängig von der Hauptschuld (akzessorisch)

• Garantie

  • ist unabhängig von der Hauptschuld (nicht akzessorisch)

  • Abstraktes Zahlungsversprechen einer Bank

Sachsicherheit

• Hypotheken

• Grundschuld

Was sind die Auswirkungen bei der Nichteinhaltung?

• Kündigungsrecht für die Kreditgeber

• reicht von der bloßen einmaligen Akzeptanz über veränderte Kreditkonditionen bis hin zur sofortigen Fälligstellung der noch ausstehenden Kreditforderung.

• Die Kündigungsmöglichkeit wird allerdings in der Regel nicht genutzt, da sie zur Insolvenz des Schuldners und infolge dessen zu einem Kreditausfall führen könnte.

• Oftmals wird den Gläubigerbanken bei Verletzung eines Financial Covenants das Recht auf Nachbesicherung eingeräumt. Sie beinhaltet neben dem Hinzuziehen neuer Sicherheiten auch eine Barunterlegung für ausstehende Bürgschaften und Garantien, sofern dem Kreditnehmer entsprechende liquide Mittel zur Verfügung stehen.