8. Finanzierungsarten

Kapital (equity), welches einem UN von seinen Gesellschaftern zur Verfügung gestellt wird

• unbefristete Zeit

• Gewinnberechtigt

• Mitspracherecht als Gesellschafter

• Höheres Ertragspotenzial

• Höheres Risiko eines möglichen Verlustes

(debt)alle finanziellen Mittel, die einem UN von Außenstehenden bereitgestellt werden

• Zeitlich befristet

• Zinsen und Tilgung idR keine Gewinnbeteiligung

• Wenig Mitsprache (Covenants)

• Geringeres Risiko, da FK vor EK bedient wird

• Bootstrapping/Friends, Family, Fans

• Fördermittel

• Darlehen/Kredite

• Crowdfunding/Crowdinvesting

• Inkubator

• Accelerator

• Company Building

• Business-Angels/Super-Angels

• Venture Capital

• Corporate Venture Capital

Starting a business from scratch and building it up with minimum outside investment

Finanzierung aus Eigenmittel oder durch nahestehende Personen

Staatliche Zuschüsse in Form von zinsgünstigen Darlehen oder Stipendien

• Ohne Kreditsicherheiten oder eine entsprechende Bonität schwierig zu erhalten

• Kleine Beträge werden von vielen Nutzern (Crowd) zur Verfügung gestellt

• Crowdfunding: reward-based Methode, bei der ein Unterstützer als Gegenleistung für sein Geld ein Produkt bekommt

• Crowdinvesting: equity-based Methode, bei der ein Unterstützer für sein Geld als Gegenleistung eine Beteiligung am UN erhält

• Inkubator unterstützt StartUps in ihrer Anfangsphase dabei, ihr Geschäftsmodell zu formen und in die Tat umzusetzen

• Inkubator agiert dabei als Finanzier, Mentor und/oder stellt dem Startup gewisse Infrastrukturen, wie bspw. Büroräume zur Verfügung

• Accelerator verfolgt das Ziel, das Wachstum eines bereits vorhandenen Geschäftsmodells zu beschleunigen

• Accelerator ist eine Institution, die Startups in einem Zeitraum durch Coaching zu einer schnellen Entwicklung verhilft

• Als Company Building bezeichnet man eine Gründungsform, bei der sich ein Investor aktiv an der Entstehung eines UNs beteiligt

• Der Company Builder stellt das Team zusammen, liefert Ideen oder beteiligt sich selber aktiv am operativen Geschäft.

• Ein erfahrener Unternehmer, der angehende Entrepreneure mit finanziellen Mitteln und Praxiserfahrungen unterstützt.

• Häufig die ersten Investoren in einem UN in einer sehr frühen und hoch risikoreichen UnPhase

• Super-Angels sind eine Hybridform zwischen Business Angels und VCs. Sie investieren höhere Summen - ähnlich wie ein VC- aber genauso früh wie Business Angels

• Wagniskapital oder Risikokapital ist Beteiligungskapital, dass ein VC zur Beteiligung an als besonders riskant geltende UN bereitstellt

• VC wird in Form von vollhaftendem Eigenkapital oder eigenkapitalähnlichen Finanzierungsinstrumenten wie Mezzanine-Kapital oder Wandelanleihen ins Unternehmen durch Kapitalerhöhungen eingebracht

• Ziel: Gewinn aus dem Exit

• hohes Risiko

• stellt betriebswirtschaftliches Know How und Coaching zur Verfügung

• Informations-, Kontroll- und Mitspracherechte

• Variante des Venture Capital, bei dem das zur Finanzierung eines Start-Ups benötigte Eigenkapital von einem nicht im Finanzbereich tätigen UN zur Verfügung gestellt wird

• Im Unterschied zu Wagnisfinanzierungen, die von Wagniskapitalgebern mit dem wesentlichen Ziel der Redniteerzielung ausgegeben werden, verfolgt Corporate Venture Capital daneben und zumeist übergeordnet strategische Ziele

• Start-ups erhoffen sich von Corporate Venture Capital über den reinen Finanzierungsaspekt hinaus einen Zugang zu technologischem Know-How, Vertriebskanälen und Kooperationspartnern

VC: Finanzieller Erfolg für Fondinvestoren durch Exits

CVC: Strategische Wert-Generierung für das UN

VC: Privatpersinen oder institutionelle Ankeger

CVC: Unternehmen

VC: junge und innovative Wachstumsunternehmen in allen Phasen

CVC: üblicherweise in Wachstumsphasen

VC: 10-12 Jahre

CVC: idR keine zeitliche Begrenzung, sog. Evergreen-Funds

VC: Geld, Netzwerk und Skalierungserfahrungen

CVC: Industrie Know-How, Markt Insights, Zugang zu Kunden, Reputation, Netzwerk

• Form des Beiteiligungskapitals, bei der die vom Kapitalgeber eingegangene Beteiligung nicht an geregelten Märkten (Börsen) handelbar ist

• Im Gegensatz zu VCs investieren PEs in späteren UNternehmensphasen

• Risikokapital in Form eines Darlehens (=FK)

• feste Laufzeit (2-4 Jahre)

• Recht hohe Zinssätze (10-12%)

• Tilgung am Laufzeitende

• Zusätzlich erhält der Darlehensgeber Optionen (Warrants) um einen Teil des Geldes in EK umzuwandeln

• Beteiligungsstruktur ändert sich nicht

  Keine/Geringe Verwässerung für bestehende Gesellschafter

• Keine Bewertung des UN notwendig

• Darlehen mit Recht auf Wandlung in EK

• oft zwischen zwei Finanzierungsrunden

• keine aktuelle Bewertung des Startups, Bewertung in nächster Finanzierungsrunde

• Wird mit Discount zur Rundenbewertung gewandelt

• oft wird Cap vereinbart für max bewertungshöhe

• 12-18 Monate Laufzeit

• Zinsen recht niedrig (2%-8%)