Finanzierung

Kapitalbedarf für eine Anschaffung muss berechnet werden, um anschließend die Finanzierung zu planen

Anlagekapitalbedarf:

Anschaffungskosten+ Vorbereitungskosten (einmalig: Makler-, Planungs,- Werbekosten)+Eisener Bestand (Mindestbestand Fertigungsmaterial)

Umlaufkapitalbedarf:

(Fertigungsmaterial + Fertigungslöhne + Auszahlungswirksame Gemeinkosten)*Kapitalbindungsdauer (KB)

Auszahlungswirksame Gemeinkosten: Gehälter, Miete, Versicherung, Werbung

Nicht auszahlungswirksame Gemeinkosten: Instanhaltung, kalk. Zinsen & Abschreibungen

Kapitalbindungsdauer

Zeitraum in dem das Kaptital nicht verfügbar ist (Zeit zw. Aus- und Einzalung)

KB Material: Lagerdauer (minus Lieferziel) bis Kundenzahlungsziel

KB Fertigungslöhne: Produktionsbeginn bis Kundenzahlungsziel

KB Auszahl. GK: Beginn Lagerung bis Kundenzahlungsziel

Woher stammen die Finanzmittel?

Innenfinanzierung: Vom Unternehmen selbst durch Umsatzerlöse erwirtschaftet (Gewinne, Rückstellungen, Abschreibungen)

Außenfinanzierung: Werden von außen dem Unternehmen zugeführt (Beteiligungen, Kredite)

Gehören die Finanzmittel zum Eingen- oder Fremdkapital?

Eigenfinanzierung: Sind Teil des Eigenkapitals (Einlagen von Gesellschaftern)

→Einfluss auf Unternehmensentscheidungen

→Gewinnbeteiligung

→Haftung

Fremdfinanzierung: Sind Fremdkapital (Kredite, Rückstellungen)

→Recht auf Tilgung & Zinsen

Gesellschafter stellen Finanzmittel zur Verfügung

Werden zu Eigenkapital des Unternehmens

Gesellschafter bekommen Mitspracherecht, Gewinnbeteiligung, Haftung

→Außenfinanzierung

→Eigenfinanzierung

Vorteile:

• Zeitlich unbefristet

• Ohne Beschränkung für Verwendung

• Keine Zins- und Tilgungsraten

• Risikoverteilung auf mehr Köpfe (Haftung)

• Vergrößerung des Eigenkapitals → Kreditwürdigkeit steigt

Nachteile:

• Gewinnbeteiligung der Gesellschafter

• Mitspracherecht der Gesellschafter

• Finanzierungseffekt, der daraus entsteht, dass die Abschreibungen als Kostenbestandteil der Produkte über den Umsatz erwirtschaftet werden

• Ihnen stehen keine direkten Ausgaben gegenüber und stehen so zur Finanzierung zur Verfügung

→Innenfinanzierung

→Eigenfinanzierung

2 Arten:

Bilanzielle Abschreibungen: Ausgaben werden erst dann zu Aufwand, wenn Anlage Wert verliert

nicht in derselben Periode liquiditätswirksam, da keine Ausgaben gegenüberstehen

Wirkung:

• Wirken als Ausschüttunssperre, da sie den Gewinn verringern und nicht besteuert oder ausgeschüttet werden

  →Verbleiben als liquide Mittel im Unternehmen

Kalkulatorische Abschreibungen:

Kosten durch Abnutzung werden als Teil der Selbstkosten in Verkaufspreise einkalkuliert

Wertverlust fließt über Umsatzerlöse wieder ins Unternehmen zurück

Wirkung:

• Kapitalfreisetzungseffekt: Anlagevermögen wird zu Umlaufvermögen, Geld steht frei zur Verfügung (z.B. Tilgungen)

• Kapitalerweiterungseffekt: Geld wird für die Erweiterung der Kapazität genutzt

Vorteile:

• Keine Zins- und Tilgungsraten/-kosten

• Unternehmen bleibt unabhängig

Nachteile:

• sollen nur anteilig verwendet werden

  • Gründe nicht alle Abschreibunsrückflüsse zu nutzen:

    • Unerwartete Reperaturen

    • Verringerte Nutzungsdauer

    • Summierte Abschreibung mehrerer Maschinen

• Müssen für den ursprünglichen Zweck zur Verfügung stehen (genaue Planung nötig)

• Keine Umsätze , keine Abschreibungsfinanzierung!

Erfassen ergebniswirksame Wertminderung

• Ausgaben werden erst zu Aufwand, wenn Anlage Wert verliert

• nicht in derselben Periode liquiditätswirksam, da keine Ausgaben gegenüberstehen

Zuständige Abteilung: Finanzbuchhaltung (externes Rechnungswesen)

Ziel: Abschreiungen als “ Aufwand” schmälern Gewinn & damit Besteuerung

Berechnungsgrundlage: Anschaffungskosten

Nutzungsdauer: Nach AfA Tabelle des Bundesministeriums für finanzen

Gesetzlich vorgeschrieben

Erfassen kostenwirksame Wertminderung

• Kosten durch Abnutzung werden als Teil der Selbstkosten in die Verkaufspreise einkalkuliert

• Dient der Substanzerhaltung (Wiederbeschaffungskosten werden reingeholt)

Zuständige Abteilung: Kosten- und Leistungsrechnung (internes Rechnungswesen)

Ziel: Abschreiungen als “ Kosten” werden in Verkaufspreise einkalkuliert und der Wertverlust der Maschine wieder reingeholt

Berechnungsgrundlage: Wiederbeschaffungskosten

Nutzungsdauer: Nach Erfahrungswerten

Finanzierung aus Rückstellungen, die rechtlich verpflichtende Verbindlichkeiten in der Zukunft darstellen

Verbindlichkeiten, deren Höhe ungewiss ist aber mit großer Wahrscheinlichkeit eintreten

Dürfen nur gebildet werden, wenn konkrete Tatsachen darauf hindeuten, dass eine Inanspruchnahmen wahrscheinlich ist (siehe Zwecke)

→Innenfinanzierung

→Fremdfinanzierung

• stehen bis Auszahlungszeitpunkt frei zur Verfügung

• Mindern Gewinn und damit Besteuerung

Gründe für Rückstellungen

• Ungewisse Verbindlichkeiten: Steuernachzahlungen Pensionsverpflichtungen, Prozesskosten

• Drohende Verluste: schwebende Geschäfte, die noch nicht bezahlt sind, int. Geschäfte mit Währungsrisiko

• Unterlassene Aufwendungen: Instandhaltung, die innerhalb von 3 Monaten im folgenden Geschäftsjahr nachgeholt werden

• Gewährleistungen: ohne rechtliche Vrpflichtung (z.B. 5 Jahre Herstellergarantie)

Vorteile:

• Keine Zins- und Tilgungsraten/-kosten

• Unternehmen bleibt unabhängig

Nachteile:

• Sind für Absicherung gedacht und sollen nur anteilig verwendet werden

• Müssen für den ursprünglichen Zweck zur Verfügung stehen (genaue Überwaschung & Planung nötig) → ggf. kurzfristig neu bilden (Risiko)

• Langfristige Rückstellungen (ab 5 Jahren) sellen größeren Finanzierungseffekt dar

• Keine Umsätze , keine Rückstellungsfinanzierung!

Rückstellungen

• Fremdkapital

• gesetzlich vorgeschrieben

• dürfen nur gebildet werden, wenn konkrete Tatsachen darauf hindeuten, dass eine Inanspruchnahmen wahrscheinlich ist (siehe Zwecke)

Rücklagen

• Teil des Eigenkapitals

• Für unbekannte & noch nicht existierende Deckungsnotwendigkeiten gebildet

  
  

Finanzierung aus realisiertem Gewinn

→Teile der Gewinne werden nicht ausgeschüttet sondern für Finanzierung genutzt

→Innenfinanzierung

→Eigenfinanzierung

Vorteile:

• Zeitlich unbefristet

• Ohne Beschränkung für Verwendung

• Keine Zins- und Tilgungsraten

• Vergrößerung des Eigenkapitals → Kreditwürdigkeit steigt

• Für langfristige Investitionen geeignet

Nachteile:

• Nur in wirtschaftl. erfolgreichen Zeiten möglich

• Zustimmung aller Gesellschafter nötig

• Festdarlehen

• Ratendarlehen

• Annuitätendarlehen

Zinsen: Jährlich gleicher Betrag

Tilgung: Alles am Ende der Laufzeit

Mittelabfluss: gleichbleibend niedrig, am Ende hoher Betrag

Berechnung:

• Zinsen von Gesamtbetrag jährlich eintragen

• Tilgung jährlich =0, im letzten Jahr = Gesamtdarlehnssumme

Kosten:

• Am teuersten, Mittelabfluss während Laufzeit am geringsten, im letzten Jahr am höchsten

Vorteil:

• wenn Kreditnehmer am Ende der Laufzeit hohe Einnahmen erwartet vorteilhaft

  
  

  
  

Zinsen: Jährlich sinkender Betrag

Tilgung: Jährlich konstanter Betrag

Mittelabfluss: Jährlich sinkend (Anfangs hoch, Ende niedrig)

Berechnung:

• Zinsen von jährlich weniger werdender Darlehenssumme

• Tilgung gleichbleibend

Kosten:

• Am günstigsten, Mittelabfluss sinkend

Vorteil:

• Am günstigsten

• Tilgungsraten können Abschreibungen entsprechen

Zinsen: Jährlich sinkender Betrag

Tilgung: Jährlich steigender Betrag

Mittelabfluss: Jährlich gleichbleibend

Berechnung:

1. Mittelabfluss (Annuität) berechnen:

1. Zinsen von Darlehenssumme berechnen

2. Tilgung = Mittelabfluss-Zinsen

3. Darlehenssumme Folgejahr= Darlehenssumme-Tilgung

   Punkt 2. -4. wiederholen

4. Letzte Tilgungsrate= Anfänglicher Darlehnsbetrag - geleistete Tilgung (im letzten Jahr kann der Mittelabfluss geringfügig von den Vorjahren abweichen)

Kosten:

• günstig, Mittelabfluss gleichbleibend

Vorteil:

• Konstante belastung (Planungssicherheit)

• niedrige Anfangsbelastung

  
  

  
  

• Festdarlehen, wenn Kreditnehmer am Ende der Laufzeit hohe Einnahmen erwartet

• Festdarlehen am teuersten

• Ratendarlehen am günstigsten

• Annuitätendarlehen gleichbleibende Belastung

→Raten- & Annuitätendarlehen spielen Hauptrolle

→Laufzeit entspricht der Nutzungsdauer des Investitionsobjekts (Fristenkongruenz)

Darlehenssumme wird oft um Disagio (Abgeld) gemindert, sodass weniger als der nominelle Darlehnsbetrag ausgezahlt wird

Es müssen aber trotzdem Zinsen für 100% des Darlehensbetrags gezahlt werden

Bsp.: Disagio 3% →97% werden ausgezahlt.

Zum Vergleichen muss Effektivzinssatz berechnet werden:

Nominalzinsen[€]: Gesamt Darlehensbetrag*Zinssatz

Disagio [€]: Gesamt Darlehensbetrag * Disagiosatz

Auszahlungsbetrag [€]: Gesamt Darlehensbetrag - Disagio

Kurzfristiger Kredit für das Überziehen des Kontos (ähnlich Dispositionskredit für Privatpersonen)

Laufzeit 6-12 Monate

Für die Überbrückung von Liquiditätsengpässen welche im gewöhnlichen Geschäftsbetrieb durch laufende Aus- (Material, Löhne) und Einzahlungen (Umsatzerlöse) entstehen

Für die Finanzierung von Umlaufvermögen

• laufendes Konto auf dem sich der Kontostand durch Ein- & Auszahlungen ständig ändert

• Zinsen werden nur für tatsächlich in Anspruch genommenen Kredit gezahlt

• Überschreitung der vereinbarten Kreditlinie →Überziehungskredit mit Überziehungsprovision

Effektiver Zinssatz auf ein Jahr gerechnet:

Lieferant gewährt dem Kunden mit Skonto einen Lieferantenkredit

Formulierungen des Skontos: “„Zahlbar innerhalb von 10 Tagen mit 2 % Skonto oder 30 Tage netto“

Bedeutet:

Laufzeit des Lieferantenkredits: Rechnungszeitraum (30 Tage)- Skonto-Zeitraum (10 Tage)

Skontosatz auf ein Jahr gerechnet:

Beispiel:

→Lieferantenkredite sind sehr teuer

Meist günstiger mit Kontokorrentkredit (Überziehung des Kontos) zu finanzieren

1. Skontosatz auf Jahreszinssatz berechnen

1. Kontokorrentzinssatz auf Jahreszinssatz berechnen

Beispiel:

→ Finanzierung mit Kontokorrentkredit deutlich günstiger als Lieferantenkredit

So kürzer der Zeitraum des Kontokorrentkredits, desto mehr wird gespart

Kurzfristig:

Beispiel: Kontokorrentkredit, Lieferantenkredit

Verwendung: Finanzierung von Umlaufvermögen (z.B. Rohstoffe)

Mittelfristig:

Beispiel: Darlehen mit Laufzeit 1-4 Jahre

Verwendung: Finanzierung von kurzlebigen Gütern des Anlagevermögens (Fuhrpark, Maschinen, Computer)

Langfristig:

Beispiele: Darlehen mit Lauzeit > 4 Jahre

Verwendung: Finanzierung von Anlagevermögen