Ziele der EZB/ESZB

Preisstabilität in Euro-Währungsgebiet (Preisanstieg mittelfristig unter, aber nahe 2%)

Zwei-Säulen-Strategie zur sicherung

Unterstützung der allgemeinen Wirtschaftspolitik in der eurozone

• Geldpolitik der Gemeinschaft festlegen und ausführen

• Währungsreserve der Mitglieder halten und verwalten

• Devisengeschäfte (Währungswechsel) gem. Art. 111 durchführen.

• Förderung des reibungslosen Funktionierens des Zahlungsverkehrs

Transmissionsmechanismus

Alle Maßnahmen, die die Träger der Geldpolitik ergreifen, um ihre Ziele zu erreichen

Prozess, wie die geldpolitischen Entscheidungen der EZB, sich auf die Volkswirtschaft im Allgemeinen und speziell auf das Preisniveau auswirken

Variieren der Zinssätze oder Änderung der Geldmenge auf das Investitionsvolumen einwirken

Steigen die Zinsen, verteuern sich die Kredite, was zu einer Reduzierung der Kreditfinanzierten Investitionen führt

basiert auf der Annahme, dass die Teilnehmer in der Wirtschaft ihr Vermögen anlegen, hier jedoch verschiedene Anlageformen wählen, wie etwa Anlage in Wertpapiere, auf Sparbüchern..

Eine Variation der Zinsen beeinflusst das Anlage Verhalten, sodass durch Zinsänderungen Umschichtung im Rahmen von Geldanlagen erreichen werden können

Hohen Zinserträge erhöhen die Bereitschaft, Geld anzulegen, während geringe Erträge eher dazu führen, dass in Sachkapital wie zum Beispiel Immobilien investiert wird

Anstieg des harmonisierte Verbraucherpreis Index (HVPI) für das Euro Währungsgebiet von unter 2 % gegenüber dem Vorjahr

Wirtschaftliche Analyse und monetäre Analyse

EZB Rat, fasst geldpolitische Beschlüsse, basierend auf eine umfassende Beurteilung der Risiken für die Preisstabilität

Beobachtung des Geldmengenwachstums und nicht-monetär Größen wie zum Beispiel allgemeine wirtschaftliche Entwicklung , Wechselkurse etc.

Ziel, wirtschaftliche Risiken auf zu spüren, die auf kurze oder mittelfristige Sicht das Ziel der Preisstabilität gefährden könnten

Beobachtung der Konjunkturlage im Währungsraum des Euros

Reihe von Konjunkturindikatoren werden beobachtet: Inflationsrate, Preisindikatoren wie Löhne und Gehälter, Zinssätze und Entwicklung von Wechselkursen

Auch Mengenindikatoren, wie das BIP, Exporttätigkeit und Produktion

Umfrage von Verbrauchern, Unternehmen zur Einschätzung der gesamtwirtschaftlichen Lage

Analyse der monetären Entwicklung

Entwicklung der Geldmengen und des Kreditvolumens

für die monetäre Analyse der EZB wird die Geldmenge M3 zugrunde gelegt

M3 soll um maximal 4,5 % wachsen, um ein Inflationsrisiko jenseits 2 % zu vermeiden

M1 = umlaufende Bargeld ( täglich fälligen Einlagen , d.h Geld auf Giro und Kontokorrentkonten)

M2 = M1+ alle Einlagen mit vereinbarte Kündigungsfrist (max 3 Monate) und Termineinlagen (max 2 Jahre)

M3 = M2 + Geldmarktpapiere, Repogeschäfte und Schuldverschreibungen bis zu zwei Jahren

Pensionsgeschaefte

• wichtiges analytisches Instrument der Angebotstheorie, ursprünglich aus der Neoklassik

• Beschreibung des Zusammenhangs zwischen Geldwirtschaft, Realwirtschaft und Preisniveau

• Geldmenge als zentrale Größe zur Steuerung der Wirtschaft

• Annahme U. & Y. Kurzfristig konstant: Anstieg der Geldmenge führt unter sonst gleichen Bedingungen zu Anstieg des Preisniveaus.

• Annahme U & P. Kurzfristig konstant.: Einem wachsenden Handelsvolumen muss eine entsprechende Geldmenge gegenüber stehen & wachsen Handelsvolumen und Geldmenge im gleichen Ausmaß, entsteht unter sonst gleichen Bedingungen, Wachstum ohne Inflation

• G x U = H x P

• G: ausgegebene Geldmenge

• U: Umlaufgeschwindigkeit

• H: Handelsvolumen

• P: Güterpreise, Preisniveau

Hat das Recht Banknoten in Umlauf zu bringen und damit die Geldmenge unmittelbar zu steuern

Trotzdem großer Teil der Geldgeschäfte bargeldlos abgewickelt: ermöglicht den Geschäftsbanken, die Geldmenge zu beeinflussen, zu vergrößern oder zu verringern.

Das bei steigender Gütermenge ein Anstieg der Geldmenge im gleiche Maße erforderlich ist, um Preisniveau Stabilität zu gewährleisten

Eine steigende Geldmenge bei konstanter Gütermenge führt zur Inflation, eine Konstante Geldmenge bei steigender Gütermenge entsprechend zu Deflation