Kap 5 - nicht relevant

LiquiR der Finanzierung:

• Liquidität: Fähigkeit, Zahlungsverpflichtung fristgerecht nachzukommen

• Solvenz: Aktiva > Passiva à pos. EK

LiquiR des Handels:

• R, dass Liquidationswert VW signifikant von momentanem Marktpreis abweicht

  • mit zunehmender Tradehöhe nimmt Ankaufskurs ab & Verkaufskurs zu

  • gr. Positionen können nur zu ungünstigen Preisen aufgelöst werden

Liquiditätsquellen:

• Bestände Geld & kurzfr. WP -> Teuer aufgrund geringer Zinsen

• Veränderung Positionen aus Handelsbuch-> in schwierigen Marktphasen illiquide

• Kurzfr. Interbankkredite->Einschränkung in schwierigen Marktphasen

• Anlocken Privateinlagen durch attraktive Konditionen -> Strategie in schwierigen Marktphasen nutzen alle Banken

• Verbriefung kurzfr. Aktiva -> in schwierigen Marktphasen illiquide

• Kreditaufnahme bei EZB-> normalerweise hoher Zinssatz

„Schwarze Löcher der Liquidität“ = Liquidität versiegt, da alle verkaufen möchten, aber niemand kaufen will oder umgekehrt

->Preisverfall -> Verkäufe -> Preis sinkt -> Versiegen Liquidität -> Veräußerung nur noch zu geringeren Preisen möglich

• Entstehung:

  • prozyklisches Handeln (Verkauf bei sinkenden Preisen / Kauf bei steigenden Preisen

    • Gründe:

      • Stopp-Loss-Regel; dynamisches Hedging (Short absichern durch Kauf Preisanstieg /Verkauf Rück)

      • Margins (Schließen Position bei Anstieg Marginforderung

mittlerer Marktwert = (VKP – Rücknahmepreis) / 2 * Anzahl

Liquiditätsangepasster VaR

Mindestreserveforderungen:

• %-Satz Einlagen muss als Bargeld im Banktresor/EZB vorgehalten werden -> Mini an Liquidität vorgehalten

Regulatorische Prinzipen:

• Anforderung Liquiditätsmanagement

• Quantifizierung Liqui-Kosten & -nutzen neuer Produkte

• Frühwarnindikatoren (schwierige Marktphase)

• Diversifikation von Finanzquellen & Laufzeiten

• Durchführung Stresstests

• Regelmäßige Kontrollen durch Aufsichtsbehörde