Investitionsrechnung

Alle verfahren die eine rationale Beurteilung der Rechentafeln Aspekte einer Investition ermöglichen.

Hauptentscheidungshilfe für Investitionsentscheidungen

Vermögensstreben /Einkommensstreben

Qualitative Aspekte können in der iwr nicht unmittelbar abgeleitet werden

Statische Verfahren und dynamische Verfahren

• statischen

  • außerachtlassung zeitlicher struktur der Ein- und Auszahlungen

  • Ziel ist die Gewinn- oder Renditemaximierung bzw. Kostenminimierung

  • Ein Jahr der Nutzungsdauer

  • Berechnung mit kosten und Erlöse und nicht mit Einzahlungen und Auszahlungen

• dynamischen

  • Gesamte Zahlungsweise

  • Ziel des Investors ist die langfristige Einkommens bzw vermögensmaximiereung

  • Berechnung mit ein und Auszahlung

  • Ermöglichung einer vollständigen vergleichsrechnung

• Gewinnvergleichsrechnun

• Kostenvergleichsrechnung

• Renditevergleichsrechnung

Amortisationsrechnung

Die Gewinnvergleichsrechnung führt nur sicher zu einer korrekten Wahl der vorteilhaftesten Investitionsalternative, wenn das eingesetzte Kapital, der Investitionshorizont und die Zahlungsstruktur identisch sind.

Die Kostenvergleichsrechnung führt nur sicher zu einer korrekten Wahl der vorteilhaftesten Investitionsalternative, wenn neben dem identischen eingesetzten Kapital, dem Investitionshorizont und Zahlungsstruktur auch die gesamte Erlösstruktur identisch ist (könnte bei bestimmten Ersatzinvestitionen der Fall sein)

Kritik:

Die Renditevergleichsrechnung führt nur sicher zu einer korrekten Wahl der vorteilhaftesten Investitionsalternative, wenn das eingesetzte Kapital, der Investitionshorizont und die Zahlungsstruktur identisch sind

Ermittlung der Zeit bis die Investition wieder durch die Einzahlungen gedeckt ist

Vorsicht es ist kein vorteilhaftigkeitskriterium

Kumulationsmethode

Durchschnittsmethode

Kritik:

• Eine Investitionsentscheidung ist nicht allein anhand der Amortisationsdauer zu beurteilen. Investitionen mit längerer Amortisationszeit können durchaus vorteilhafter sein, wenn hohe Zahlungsüberschüsse gegen Ende der Nutzungsdauer erzielt werden

• Amortisationsdauer ist demnach nur ergänzend zu weiteren Verfahren einzusetzen.

• In Kombination mit weiteren Verfahren liefert die Amortisationsrechnung zusätzliche Informationen, da sie die Mindestnutzungsdauer des Investitionsobjektes angibt, um einen nicht negativen Zahlungsüberschuss zu erzielen.

• Bei einer Vorteilhaftigkeitsbetrachtung mit Hilfe von Amortisationskennzahlen ist es zwingend erforderlich, Opportunitätskosten zu berücksichtigen (Verzinsung der besten Alternative)

• Kapitalwertmethode

• Annuitätenmethode

• Interner zinsfuß

• Baldwin Zins Methode

• Der Kapitalwert ist eine Verögensmehrung im Zeitpunkt des Investionsbeginns t=0 oder derjenige Betrag, den der Investor im Zeitpunkt t=0 zusätzlich konsumieren (oder anlegen) kann, wenn er z.B. einen Kredit zum Zinssatz i aufnimmt, die Investion durchführt und mit den Einzahlungen aus der Investion den Kredit einschließlich der Zinsen zurückzahlt.

• Der Kapitalwert ist derjenige Betrag, den man maximal für die Möglichkeit, die Investion durchzuführen, bezahlen kann, ohne sich finanziell schlechter zu stellen als bei Verzicht auf die Investion. Der Kapitalwert ist der Grenzpreis der Investitionsmöglichkeit.

Um die Investition zu finden, die bei t=0, den höchsten Kapitalwert hat.

Relevanz für die Berechnung des Kapitalwertes.

Die Annuitätenmethode ist die Transformation des Kapitalwertes in einer Reihe gleicher Zahlungen zu den einzelnen Periode

Wenn der Kapitalwert k_0 gleich 0 ergibt.

Da ab hier die Investition Vorteilhafter ist.

auf das gebundene Kapital der Investition