Moderne Portfoliotheorie
Einführung Harry M. Markowitz (1952)
Maximierung erwartete Rendite für bestimmtes Risikoniveau -> diversifiziertes Portfolio
Erwartete Rendite
Berechnung einzelner Erträge mit Hilfe historischer Daten
Gewichtung der individuellen Positionen
Keine Garantie wegen unvorhergesehener Entwicklungen
Standardabweichung Bedeutung für die Entscheidungsfindung
Ergebnis von Preisschwankungen des Vermögens
Dient als Maßstab für das Risiko -> höhere Standardabweichung riskantere Investition
Systematisches Risiko
Beeinflusst den gesamten Markt -> Allgemeines Investitionsrisiko
Keine Risikominderung durch Diversifizierung
Spezifisches Risiko
Einzelne Unternehmen betroffen -> Wechselbeziehung zwischen den Unternehmen bestimmt die Wirksamkeit
Diversifizierung kann das Risiko minimieren
Bestimmung des effizienten Portfolios
Kein Portfolio mit gleicher erwarteter Rendite hat ein geringeres Risiko
Je nach Investor kann die Liquidität von Bedeutung sein
In komplexeren Modellen sind auch Leerverkäufe möglich
Fazit der Portfoliotheorie
Prognosen, die auf der Grundlage historischer Daten erstellt werden, sind nicht sicher
Effiziente Märkte gibt es nur in der Theorie
Tragfähiger Ansatz mit echter Kernaussage
Environmental Social Governance (ESG) – Investing
Grundlagen der ESG-Investitionen
Umwelt - CO2-Emissionen oder Wasserverbrauch
Soziales - Normen für Gesundheit und Sicherheit am Arbeitsplatz
Governance - Vielfalt im Vorstand und Bestechung
Historische Entwicklung der ESG
negative Seite von ESG: Greenwashing
UN-Grundsätze für verantwortungsbewusstes Investment aus 2006
30 Billionen Dollar sind 2018 nachhaltig investiert
Zunehmendes Engagement für nachhaltige Investitionen
Stärkeres Bewusstsein für die der Anleger
Verstärktes Interesse an langfristiger Leistung
Verantwortungsvollere Investitionen von jüngeren Menschen
Investorenkultur und Corporate Governance
Kein Kompromiss zwischen Rendite und Nachhaltigkeit
Ungenutzte Potenziale für Wertschöpfung und langfristige Einkommensströme
Druck durch Wettbewerber wegen Verantwortung
ESG-Investitionen aus der Sicht eines Anlegers
Geringere Auswahl an Anlagen und geringere Diversifizierung
Investieren nach bestimmten persönlichen Werten
Nachhaltige Anlagen übertrafen oft vergleichbare traditionelle Anlagen
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