Finanzkrise 2007

Liquiditätsüberschuss und geringe Zinsen im Finanzmarkt

• Amerika hatte eine negative Handelsbilanz, was zu einer Abwertung der Währung führen würde, das wollte Amerika aber nicht und musste hohe Kredite im Ausland, insbesondere in China aufnehmen, um den Wechselkurs stabil zu halten

• Zu dem betrieben sie expansive Geldpolitik, was die Geldmenge erhöhte und die Zinsen senkt

• Aufgrund der hohen Liquidität und des niedrigen Zinses war die Investitionslage für Amerika “künstlich” gut

Sättigung der künstlich erzeugten Nachfrage durch neue Geschäftsmodelle

• Aufgrund der günstigen Investitionslage im Kapitalmarkt steigt die Nachfrage nach Investitionsmöglichkeiten

• Vor allem Investitionen in Grundbesitz/Eigenheime gelten als sichere Investtition und wurde zusätzlich vom Staat als Investitionsmöglichkeit und Erfüllung vom Eigenheim gefördert

• Die Banken weiteten dieses Geschäft aus und es wurden massenhaft Häuser auf Kredit vergeben, was die Nachfrage anstiegen lies und zu überteuerten Preisen führte

• Zu dem neues Geschäftsmodell bei dem mehrere dieser Kredite in einem “Paket” verbrieft wurden und an der Börse gehandelt wurden

Versagen des Bankensystems

• Manager agieren häufig wenig risikoavers, da ihre Bonuse von kurzfristigen Gewinnen abhängen

• Kreditwürdigkeit wurde nicht ausreichen geprüft

Rating Agenturen und unausreichende Regulatorik

• Hohe Nachfrage und vor allem hohe Preise dieser neuen Finanzprodukte gaben die Aussicht auf hohe Margen + häufig waren die rating agenturen mit jenen, die diese Produkte geschafft haben eng verbunden

• hohe Motivation für hohes Rating

• Fluteten den gesamten Finanzmarkt damit

Ökonomische Stabilität stieg wieder an und die Fed erhöhte wieder den Zins = BOOM subprime crisis

• Viele der Verträge wurden auf Basis flexibler Zinsen vergeben, die die nicht vorher geprüften Kreditnehmer nicht zahlen konnten

• Immobilien gehen wieder an die Bank diese wird sie nicht mehr los, weil die Preise senken

• Zu dem war aber ja auch alles überspült mit den schlechten Paketen

• Banken wurden illiquide Lehmann Brothers

Blasen sind die künstlich geschaffene hohe Nachfrage und darauffolgende nicht adäquate Überbewertung von Finanzprodukten bspw.

Zwei Haupttrigger= niedrige Zinsen und hohe Geldmenge

Bspw. der Immobilenkreditmarkt: Niedrige Zinsen + hohe Liquidität + pol. gesetzte Anreize = hohe Nachfrage = steigende Preise = Anreize durch hohe Marge = utopische Preise die Nachfrage existiert eigentlich nicht, da die Menschen nicht ausreichend kreditwürdig sind

Legitimitätskrise

Neoliberale Konzepte sind darauf begründet, dass soziale Organisation durch den Markt als zentrake soziale Institution erfolgt

Dabei gilt es nicht den Markt der Gesellschaft anzupassen, sondern die Gesellschaft in den Markt zu integrieren

Dabei wird der Markt mit Freiheit und Wohlstand gleichgesetzt und die Möglichkeit von marktversagen oder negativen Externalitäten zurückgewiesen

Tatsächlich hat aber u.a. die Finanzkrise gezeigt, dass der Markt echte Auswikrungen auf die soziale Sphäre hat

Der Markt oder das neoliberale Pradigma basiert auf Modellen, die keinesfalls die Realität abbilden können

Am Ende wurden Banken mit enorm viel öffentlichem Geld, Steuergeldern, gerettet, was eher zu Moral hazard führt als alternativen Praktiken