Gewinnmaximierung und Maximierung des Shareholder Value
sind äquivalente Ziele im Rahmen der Corporate Finance. MC
Falsch
Bei finanzieller Anspannung ist einzig das Fremdkapital Träger
des Risikos aus der Geschäftstätigkeit des Unternehmens. MC
Das Projekt mit dem größten Nettobarwert hat auch immer die
größte äquivalente jährliche Annuität (engl. equivalent annual
annuity.) MC
Bei normalen Zahlungsreihen führen das Nettobarwertkriterium
und der interne Zinsfuß zu identischen Entscheidungen. MC
Richtig
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (engl. price-earnings-ratio) gibt bei
100% Einbehaltquote und Gewinnen als ewige Rente einen Schätzer für die Eigenkapitalkosten. MC
Die Dividendenpolitik ist im perfekten Kapitalmarkt irrelevant. MC
Gemäß der Trade-Off Theorie der Kapitalstruktur werden Steuervorteile
der Fremdfinanzierung durch Kosten der finanziellen Anspannung
und Agenturkosten geschmälert. MC
Hedging bezeichnet die Reduktion des Exposures gegenüber einem
Risikofaktor z.B. dem Wechselkursrisiko. MC
Die Aktiendividende ist eine Dividendenform im engeren Sinn. MC
Der Clientele Effect besagt, dass eine Unternehmung durch ihre
Dividendenpolitik diejenigen Aktionäre anzieht, welche eben jene
Dividendenpolitik bevorzugen. MC
sind entgegengesetzt gerichtete Ziele im Rahmen der Corporate
Finance. MC
Aktien sind Quelle des systematischen Risikos. MC
Bei finanzieller Anspannung tragen auch Schuldentitel von Unternehmen
systematisches Risiko. MC
Gemäß dem zweiten Theorem von Modigliani und Miller steigen
die Eigenkapitalkosten mit der Verschuldung an. MC
Fremdkapitalkosten können gemäß dem Gordon Growth Modell
implizit als Summe der erwarteten Dividendenrendite zuzüglich
der Wachstumsrate der Dividenden ermittelt werden. MC
Fremdkapitalkosten nach Unternehmenssteuern sind immer
niedriger als vor Unternehmenssteuern. MC
Die Verwendung von Buchwertgewichten bei der Ermittlung der
gewichteten Kapitalkosten ist uneingeschränkt zukunftsorientiert. MC
Konsistent zum zweiten Theorem von Modigliani und Miller ist bei
Verschuldung das Asset-Beta immer kleiner als das Levered Beta. MC
Die Nichtverwendung projektspezifischer Kapitalkosten kann zu
Fehlentscheidungen in der Mittelverwendungsrechnung führen. MC
Eine Investition mit positivem Nettobarwert senkt aufgrund der
Anfangsinvestition den Unternehmenswert bei Umsetzung. MC
Wie lautet die golgdene Regel der Wertschöpfung
Investiere wenn,
Interner Zinsfuß der Investitionen (Nettobarwert der Zahlungsreihe gleich null.) größer als Kapitalkosten
Nettobarwert der Investition zu Kapitalkosten positiv
Accounting schaut in die Vergangenheit und Finance in die Zukunft. MC
Wie werden Kapitalkosten verwendet?
Risikoadjustierte Diskontierungszinssätze in der Bewertung einer Investition oder eines Assets
Wie lautet die Formel des CAPM?
Wie lautet die Formel des Modigliani und Miller Theorem?
Wie lautet die Gordon Growth Formel?
Wie lautet die Formel der YTM unter Berücksichtigung des internen Zinsfuß?
Wie lautet die Formel des Credit Spreads über dem risikolosen Zins?
Wie lautet die Formel des WACC?
Durch Finanical Distress (FD) induzierte Agenturkonflikte (Principal-Agent-Konflikt) implizieren Wertverluste für die Fremdkapitalgeber. MC
Eigenkapitalgeber verfolgen eigene Inveressen und kann von den Fremdkapitalgebern nicht perfekt kontrolliert werden. Es kommt zum Moral Hazard der Eigenkapitalgeber. MC
Definition von Moral Hazard?
Moralisches Risiko, das verantwortungslose, risikoreiche, fahrlässige und somit opportunitische Verhalten eine Marktteilnehmers beziehungsweise Vertragspartners
Definition vom perfekten Kapitalmarkt?
keine Transaktionskosten, keine Steuern, kostenlose Informationen, perfekte Teilbarkeit von Wertpapieren, homogene Erwartungenm symmetrische Information
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