Folgen der psychologischen Gründe
Anleger verhalten sich in der Frage, wie viel Risiken sie in der Geldanlage eingehen, unvernünftiger Weise zyklisch mit den Kursbewegungen
Je geringer die Entlohnung für das Risiko ist, desto mehr investieren Privatinvestoren in das Risiko!
Durch zyklisches Verhalten verliert ein Anleger mehr als 1% Rendite und trägt dazu auch noch ein höheres Risiko
Psychologische Gründe für eine prozyklische Risikopositionierung
Risikoeinstellung:
Risikofreude durch Kontrollillusion im Trend nach oben
Risikoscheu durch Kontrollverlust im Trend nach unten
Erwartungen:
Die vergangene Rendite dient als repräsentatives Schema der Renditeentwicklung
Verankerung an den momentanen Rahmenbedingungen
Konformitätsdruck in der Gruppe (“Herding”)
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