Herdenverhalten

…ist insbesondere, aber nicht nur bei der Informationsaufnahme zu beobachten

• objektive Realitäten

• Gewohnheit der Marktteilnehmer, die Handlungen anderer Investoren zu beobachten und zu folgen. Bewegt sich die „Masse“ in die gleiche Richtung, liegt Herdenverhalten vor

• Fehlentscheidungen werden nicht „alleine“ getroffen

• Zyklische Verhalten wird auch durch Kontrollillusion bedingt (s. Kap. 6)

• Übergewichtung der blasenbildenden Assets -> Schlecht diversifizierte Portfolios

• Dispositionseffekt: Fehlinterpretation der medialen Berichterstattung. Bspw.: Anleger, die erst relativ spät auf die Preisentwicklungen aufmerksam werden, sind beim Platzen der Blase nicht bereit, entstehende Verluste zu begrenzen

• Informationskaskaden

• Herdenverhalten auf Basis von Informationsquellen

• Herdenverhalten aufgrund von Reputationsinteressen

• Herdenverhalten auf Basis historischer Marktbewegungen

• Marktteilnehmer ignorieren eigene Informationen und schließen sich der Meinung der Masse an

• Marktteilnehmer verwenden Informationsquellen, von denen sie glauben, dass auch andere Marktteilnehmer diese nutzen

• Eigene Informationen werden vernachlässigt. Stattdessen schließen sich Marktteilnehmer aus Sorge um den eigenen Ruf der Mehrheit an (z. B. Finanz-Analysten oder Fonds-Manager)

• Marktteilnehmer analysieren historische Marktbewegungen (z. B. Chart-Analyse) und handeln in der Annahme, dass dies auch andere Marktteilnehmer tun