Welche dynamischen Investitionsrechenverfahren kennen sie?
Was sind die Vorraussetzungen für eine dynamische Investitionsrechnung?
Vorraussetzung:
Vorgegebene Nutzungsdauer
Wirkungen lassen sich Investitionsalternativen isoliert zuordnen
Vollkommener Kapitalmarkt
Sichere Erwartungen: Ein- und Auszahlungen stehen schon vor ab fest
Keine Beziehung der Investitionsobjekte unterinander (echte Alternativen)
Was ist der vollkommene Kapitalmarkt?
Ein vollkommener (perfekter) Kapitalmarkt ist ein theoretisches Modell, in dem es keine Transaktionskosten, Steuern oder Informationsungleichheiten gibt. Alle Marktteilnehmer handeln rational und verfügen über vollständige Informationen, sodass Kapital zu „fairen“ Bedingungen angeboten und nachgefragt wird.
—> Einheitlicher Zins. (Kalkulationszins)
—> Geld und Kredit ist in unendlicher menge verfügbar.
—> Keine Informations und Transaktionskosten.
—> Ratioanlverhalten, homogene Erwartungen.
—> Fisher Seperationstheorem gilt.
—> Das Dilemma der Lenkpriestheorie existiert nicht mehr. Steuerungszinsfuß ist im Vorraus bekannt und heißt i.
Wie wird der Kapitalwert genauer berechnet?
Was ist der Kapitalwert?
Kapitalwert ist die Summe aus meiner Anschaffungsauszahlung und den abgezinsten Einzahlungsüberschüssen.
Was besagt das Fisher Sepertaionstheorem?
Das Fisher-Separationstheorem besagt, dass die Investitionsentscheidung eines Unternehmens unabhängig von den individuellen Präferenzen der Eigentümer oder Investoren getroffen werden kann.
Kernaussage:
Unternehmen sollten nur nach der Kapitalwertmethode investieren (d. h. Projekte wählen, die den höchsten Kapitalwert bringen).
Die Eigentümer können ihre persönlichen Konsumpräferenzen über den Kapitalmarkt ausgleichen (z. B. durch Sparen oder Kreditaufnahme).
Was sagt der Kapitalwert aus?
Das ist der Betrag, den wir mehr ausgeben könnten, das heißt wir leihen uns am Anfang Geld (A0) und das was A0 übersteigt ist KO, also wir können uns maximal A0 + K0 leihen.
Stelle unter der vermutung das es 10% Zinsen sind den vollständigen Finanzplan mit Fremdkapital auf.
Führen sie auch diee passende Probe durch.
Probe:
Stelle unter der Vermutung das es 10% Zinsen sind den vollständigen Finanzplan mit Eigenkapital auf.
Kommen Kapitalwertmethode und Vermögensendwertmethode immer zum selben Ergebnis? (selbe Investitionsentscheidung)
Ja, sie können zu einander umgestellt werden.
Was ist der interne Zinsfuß?
Der gedachte Kalkulationszins bei dem der Kapitalwert gleich Null wird.
Interner Zinsfuß:
Wann liegt eine Normalinvestition vor?
(Vorraussetzung für IZF)
Wenn nur ein Vorzeichenwechsel stattfindet.
Wie wird der Schätzwert für den internen Zinsfuß bezeichnet?
“r”
Wie gehen sie bei der Internen Zinsfußmethode vor?
Berechnen sie das Beispiel:
Aufstellen der Kapitalwertfunktion und umstellen, so, dass kein Bruch meht da steht:
Erste Ableitung bilden
Schätzwert in beide Gleichungen einsetzen
Neuen Schätzwert berechnen
Erneut in normale Funktion und erste Ableitung einsetzen (Schritt 3 +4 Wiederholen, vbis sich nicht mehr viel ändert). Wenn sich die werte nicht mehr stark änern kann man aufhören. (genäherter Zinsfuß gefunden)
—> Annähernd kapitalwert von Null.
Was ist ein VOFI?
Vollständiger Finanzplan.
Stellen sie Beispielhaft den VOFI für folgende Tabelle mit einem berechneten r von 14,47% auf.
Welche Probleme können beim IZF auftreten?
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