Restrukturierung Basics & IDW S6

1. Überschuldung

2. Zahlungsunfähigkeit

Überschuldung leigt dann vor, wenn das Vermögen nicht mehr die Schulden deckt also ein negatives Eigenkapital UND eine negative FBP (Fortbestehungsprognose) vorliegt.

Eine negative FBP liegt dann vor, wenn innerhlab eines Absehbarenzeitraums (12 Monate) keine Änderung erziet werde kann. Als eine negatives EK fortbesteht.

Ein Überschuldungsstatuts wird dann aufgetellt, wenn ein Unternehmen als Überschuldet gilt.

In diesem Fall werden die aktiv Posten gegenüber den Passivposten gestellt. Wichtig ist hierbei, dass dabei stille Reserven aufgedeckt werden dürfen.

Stille Reserven sind Buchhalterische Gewinne die noch nicht bilanziell erfasst wurden wie beispielsweise die Steigerung eines Grundstücks/ Immobilienpreises auf der aktiv Seite.

Außerdem können bestimmt Verbindlichkeiten außer Acht gelassen werden, abhängig on ihrem Rang. Zum Beispiel Gesellschafterdarlehen.

Zudem gibt es die Möglichkeit eines Debt / Equity Swaps.

—> Sollten durch diese Maßahmen kein positives EK erzielt werden muss ein Insolvenzantrag duch den Geschäftsführer gestellt werden.

• § 17 Insolvenzordnung

  “Der Schuldner ist zahlungsunfähig, wenn er nicht in der Lage ist, die fälligen Zahlungspflichten zu erfüllen. Zahlungsunfähigkeit ist in der Regel anzunehmen, wenn der Schuldner seine Zahlungen eingestellt hat.”

• Zahlungsverpflichtungen könen nicht erfüllt werden ODER Zahlungseinstellung ODER 3 Wochen Unterdeckung von mehr als 10%

• In der Regel Bestandteil jeder Restrukturierung

• Ist allgemeine Sanierung möglich

• Ist Unternehmen Wettbewerbsfähig

• IDW S6 Gutachten wichtig für Banken und mögliche Stand Still Agreements oder Stundungen oder ähnliches

  1. Bestandsaufnahme

  2. Analyse der Krisen Ursachen

  3. Entwicklung eines Geschäftsmodells

  4. Sanierungsmaßnahmen

  5. Integrierter Unternehmensplan

  6. Gesamturteil

• Analyse des wirtschaftlichen Status quo durch

  • Analyse der Vermögens, Finanz und Ertragslage

  • Erstellung eine SWOT - Analyse (Strength ; Weaknesses, Opportunities ; Threats)

  • Branchenvergleich

Was?: Sie beschreibt die Rentabilität und den wirtschaftlichen Erfolg des Unternehmens.

• Wo zu finden?: In der Gewinn- und Verlustrechnung (GuV).

• Beispielhafte Kennzahlen:

  • Jahresüberschuss/-fehlbetrag

  • Umsatzrentabilität

  • Return on Investment (ROI)

• Was?: Sie zeigt die Liquidität und Zahlungsfähigkeit des Unternehmens – also ob es in der Lage ist, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu begleichen.

• Wo zu finden?: In der Bilanz (Passiva-Seite) und im Cashflow.

• Beispielhafte Kennzahlen:

  • Liquiditätsgrade (z. B. Liquidität 1., 2. und 3. Grades)

  • Cashflow

  • Verschuldungsgrad

• Was?: Sie beschreibt die Struktur und Zusammensetzung des Vermögens eines Unternehmens.

• Wo zu finden?: In der Bilanz (Aktiva-Seite).

• Beispielhafte Kennzahlen:

  • Anlagevermögen vs. Umlaufvermögen

  • Verhältnis von Eigenkapital zu Gesamtkapital (Eigenkapitalquote)

  • Vermögensintensität

• Welche Faktoren haben zur Krise geführt

• Exogen der indogen

• Welches Krisenstadium

• Verschiedene Krisen

  • Stakeholder Krise

  • Absatzkrise

  • Strategiekrise

Ausarbeitung einer Equity Story inklusive Ausarbeitung eines Geschäftsmodells und einer Unternehmenskultur die für die Zukunft das Unternehmen tragbar machen wird. Dieses “Stoy is besonders wichtig für geld geben.

Ableitung realistischer Ziele und Maßnahmen die in der nächsten Zeit umsetzbar sind. Wichtig ist dabei die Nachhaltigkeit der Maßnahmen ansonsten sollte man doch eher eine Liquidations bevorzugen.

Aufstellung einer Plan Bilanz einer PLan GuV und einem Plan CF. Sowie Erstellung unterschiedlicher Szenarien.

Mit Hilfe von Financial Modelling Best, Worst und Mid Case heruasfinden und verschiende “Resileinen” Zeitpunkt bestimmten im Zusammenhang mit Covenants.

Normalerweise ist der Zeithorizont 3 - 5 Jahre in die Zukunft gerechnet.

Erstellung eines Qualitativen und quantitativen Gesamturteils zur Bestimmung der Zukunftsfähigkeit des Unternehmens.

Fokus auf die integrierte Unternehmensplanung.

Wichtige Fragen haben wir genügend Liquidität und ist ein psoitves EK mglich

Kurzfristige Maßnahmen sind

• Auflösung von Rücklagen

• Realisierung von stillen Reserven

• Verbindlichkeiten spät bezahlen

• Forderungen schnell einbringen

• Sale und Lease Back Transaktionen

• Stand Still Maßnahmen

• Stundung der Verbindlichkeiten

Mittelfristige Maßnahmen sind

Langfristige Maßnahmen sind

• Strategische Neuausrichtung

  • Stärkung von ausländischen Märkten

  • Ausrichtung auf Neue Produktlinien

  • Deckungsbeiträge erhöhen

  • Vertriebs neu ausrichtet

  • Neue Anreizstruktur fürs Management