Was ist der Unterschied zwischen EZB und ESZB?
ESZB (Europäisches System der Zentralbanken) = EZB + alle 27 nationalen Zentralbanken der EU (auch Nicht-Euro-Staaten wie Polen, Schweden)
EZB = Herzstück des ESZB, zuständig für Geldpolitik im Euroraum (20 Euro-Staaten)
Deutsche Bundesbank = Nationale Zentralbank → Teil des ESZB
Nenne die 3 Organe der EZB und ihre Aufgaben.
1. EZB-Rat (höchstes Beschlussorgan): NZB-Präsidenten der 20 Euro-Staaten + 6 Direktoriumsmitglieder → trifft Leitzinsentscheidungen (alle 6 Wochen)
2. Direktorium (6 Mitglieder, 8-jährige Amtszeit): Tagesgeschäft, Umsetzung der Beschlüsse
3. Erweiterter Rat: Koordination mit Nicht-Euro-Staaten
Was ist das Primärziel der EZB? Was sind Sekundärziele?
Primärziel (Art. 127 AEUV): Preisniveaustabilität — Inflation nahe, aber unter 2% im Euroraum
Sekundärziele (nur soweit Preisstabilität nicht gefährdet): Wirtschaftspolitik der EU unterstützen / Beschäftigung fördern / Finanzstabilität sichern / Bankenaufsicht (SSM)
Nenne alle 4 Instrumente der EZB.
1. Leitzinsen: Hauptrefinanzierungssatz + Einlagefazilität + Spitzenrefinanzierungsfazilität
2. Offenmarktgeschäfte: An-/Verkauf von Wertpapieren am Markt
3. Mindestreservesatz: Pflichtanteil der Banken-Einlagen bei EZB (derzeit 1%)
4. Forward Guidance: Kommunikation der zukünftigen Geldpolitik
Was sind die 3 Leitzinssätze der EZB?
1. Hauptrefinanzierungssatz: Zinssatz für 1-Wochen-Kredite der EZB an Geschäftsbanken (wichtigster Leitzins!)
2. Einlagefazilität: Zinssatz auf Gelder, die Banken bei EZB parken (war zeitweise negativ = Strafzins!)
3. Spitzenrefinanzierungsfazilität: Übernacht-Notfallkredite der EZB an Banken (teuerster Satz)
Was ist Forward Guidance? Warum ist das ein wichtiges Instrument?
Forward Guidance = EZB kommuniziert transparent wie sie Geldpolitik zukünftig ausrichten wird.
Beispiel: 'Wir erhöhen die Zinsen mind. 6 Monate nicht.'
Warum wichtig: Märkte und Unternehmen richten Entscheidungen nach Erwartungen aus → EZB beeinflusst Wirtschaft auch OHNE Zinsänderung!
Erkläre den Transmissionsmechanismus bei einer Leitzinserhöhung (vollständige Kette).
EZB erhöht Leitzins → Refinanzierung der Geschäftsbanken teurer → Bankzinsen↑ → Kredite teurer → weniger Kreditnachfrage → Investitionen↓ + Konsum↓ → Gesamtnachfrage↓ → Preisdruck↓ → Inflation↓
✓ Preisniveaustabilität wiederhergestellt. Zeitverzögerung: ca. 12–18 Monate!
Wie lange dauert der Transmissionsmechanismus? Was bedeutet das für die EZB?
Zeitverzögerung: ca. 12–18 Monate.
Konsequenz für die EZB: muss vorausschauend handeln (nicht reaktiv!)
Gefahr: zu späte Reaktion → Inflation bereits zu hoch / zu frühe Reaktion → unnötige Konjunkturbremse
Deshalb: EZB nutzt Prognosen und Forward Guidance.
Was ist expansive Geldpolitik? Erkläre die Wirkungskette.
Expansive Geldpolitik = EZB senkt den Leitzins, um die Konjunktur anzuregen.
Kette: Leitzins↓ → Bankzinsen↓ → Kredite günstiger → Investitionen↑ + Konsum↑ → Gesamtnachfrage↑ → BIP↑ → Beschäftigung↑
Ziel: Konjunkturstimulierung in Rezessionen
Risiko: zu lange expansiv → Inflation!
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