VL 2 Erfolgsrechnung

• Prinzip der Barwertidentität

• Prinzip der Entscheidungsverbundenheit

• Prinzip der Manipukationsfreiheit

• Barwert der Cashflows des Unternehmens gil als Übergeordnetes Beurteilungskriterium

• Barwert der Periodenerfolge = Barwert der Ausschüttungen

• Bedeutung für Planung: Wichtig sonst Fehlerbewertung

• Bedeutung für Kontrolle: Wichtig sonst Erschwerung der Beurteilung von Entscheidungen

• Bedeutung für Anreize: Grundvoraussetzung für Anreizkompatibilität, sonst Gefahr von Fehlanreizen und -entscheidungen

Fordert, dass der Erfolgsausweis in unmittelbarer Verbindung und somit auch in zeitlicher Nähe zu den entsprechenden Entscheidungen stehen sollte.

• Bedeutung für Kontrolle: wichtig wegen Folgemaßnahmen

• Bedeutung für Anreize: wichtig, wenn Manager ungeduldiger ist

Fordert, dass eine Manipulation der Erfolgsrechnung durch den Manager ausgeschlossen sein sollte.

• Bedeutung für Kontrolle: wichtig sondt Beeinträchtigung der Kontrolle

• Bedeutung für Anreize: wichtig, sont Fehlanreize

Grundsätzlch bestehen Konflikte zwischen den letzen beiden Prinzipien (Entscheidungsverbudenheit und Manipulationsfreiheit)

Summe der Gewinne (Totalerfolg) = Summe der Cashflows. sofern das Reinvermögen am Ende der Periode mit dem Reinvermögen zu Beginn der folgenden Periode übereinstimmt (clean surplus-Bedingung)

-> Barwert der Gewinne ist stets höher als d. Cashflows, daher besteht keine Barwertidentität, da wir keine EK-Zinsen haben

Barwert der Gewinne = Barwert der Cashflows

Wenn…

• Gewinnermittlung nac h Kongruenzprinzip

• kalkulatorische Zinsen auf die Restbuchwerte bzw aufs gesamte gebundene Kapital am Periodenanfang berechnet wird

• Residualgewinne mit demselben Zinssatz diskontiert werden, mit dem Zinsen aufs Kapital berechnet werden

nach handelsrechtlichen Vorschriften ermittelter Gewinn

-> es erfolgt keine Abrechnung kalkulatorischer Zinsen aufs EK

-> ist vergangenheitsbezogen

-> gibt Variante vom kaufm. Gewinn, der Zinsen auf das zu Periodenbeginn eingesetzte Ek berücksichtigt

-> nach Zinsen als zukünftiges Erfolgskonzept

-> ergibt sich aus Veränderung d. Ertragswertes ggü. der Vorperiode & aktuellem Überschuss

-> dem ökonomischen Gewinn vor Zinsen werden kalkulatorische Zinsen auf den Ertragswert zum Periodenanfang in Abzug gebracht

Aktionseffekt: ist Kapitalwert der in dieser Periode neu ins Investitionsprogramm aufgenommen, nicht antizipierten Projekte

• Einfluss auf neu getroffene Investitionsentscheidungen auf ökonom. Gewinn

• antizipierte Wertschaffung druch neue Investitionsentscheidungen der Periode

• abhängig von Management -> Messung d. Managementleistung an AE möglich

Informationseffekt: Abweichung des ökon. Gewinns von seinem Erwartungswert

• zusätzlich der EInfluss d. Umweltzustandes auf den ökonom. Gewinn

• tritt ohne Zutun des Management auf, daher kann man an ihm nciht die Leistung des Managments messen

• Unsicherheit über Zukunft nimmt mit jeder Periode ab