Welchen Zweck bezüglich der Ausschüttungsbemessungsfunktion hat der JA noch und welche Zielkonflikte entstehen dabei?
Soll das Risiko der Kapitalvergabe für Eigentümer und Gläubiger verringern
Bezugsgröße für Ausschüttungen
Zielkonflikte: Gläubiger — Eigner / Eigner — Manager
Erkläre den Gläubiger — Eigner — Konflikt und die begrenzte Haftung
Bei Haftungsbeschrönkten Unternehmen macht Fremdfinanzierung eine Begrenzung der Ausschüttung erforderlich
Schutz vor Ausschüttung von Fremdmitteln an Eigner (fremdfinanzierte Ausschüttung)
Schutz vor der Ausschüttung von Liquidationserlösen
Wozu dient das EIgenkapital?
Dient den Gläubigern als Verlustpuffer. treten nämlich Verluste auf, so gehen sie zu Lasten des Eigenkapitals. Das von den Gläubigern überlassene Kapital wird erst angegriffen, wenn die Verluste das Eigenkapital vollständig aufgezehrt haben
Erkläre den Manager — Eigner — Konflikt
Informatinsvorsprung: Handeln Manager im Interesse der Eigner oder wollen sie nur ihren eigenen Profit nach vorne bringen, was auch zu einem Risiko für Anleger führt
Geringer Kontrollanreiz für Kleinanleger
Konsequenz: Gesetzlicher Anlegerschutz
Schutzmöglichkeiten für Gläubiger
FK darf nicht in EK umgewandelt werden (externe Rechnungslegung schützt dies)
spezielle Finanzierungsregelungen (me first rules) => vertragliche Regelung das FK vorrangig zu behandeln
Anlegerschutz beim Eigner — Manager — Konflikt
Represtation der Aktionäre durch Aufsichtsrat
Eigentümer bestimmen über den für die Ausschüttung verfügbaren eil der Überschüsse
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