Thema 11: Vollständige Finanzplanung

a.)

Definition des VoFi:

• Systematische Erfassung aller mit einem bestimmten Investitions- und Finanzierungsprogramm (= Kapitalbudget) verbundenen Zahlungsströme

Geeignet für Entscheidungssituationen:

• Entscheidungssituationen im unvollkommenen Kapitalmarkt bei Konditionsvielfalt auf Seiten der Finanzierung, da Realinvestitionsentscheidungen nicht mehr unabhängig von der individuellen Konsumneigung getroffen werden können

Aufgaben des VoFi:

• 1: Beschreibungsfunktion: Explizite Wiedergabe aller monetären Konsequenzen eines Kapitalbudgets

• 2: Entscheidungsunterstützungsfunktion: - Vergleich der VoFis für verschiedene Kaptalbudgets

• - Formalisierte VoFi als Ausgangspunkt der linearen Programmierung

1.) Endwert:

Maximaler Guthabenstand am Ende des Planungshorizontes (unter der Voraussetzung exogen fixierter laufender Einlagen/Entnahmen für t= 0, 1, 2,…)

2.) Anfangswert:

Maximale Entnahme in t=0 (unter der Voraussetzung eines exogen fixierten Endwertes und exogen fixierter laufender Einlagen/ Entnahme für t= 1,2,…)

3.) Entnahme:

Maximale (periodische) Entnahme in t=1,2,… (unter der Voraussetzung eines exogen fixierten Endwertes und einer exogen fixierten Entnahme in t=0)

4.) Eigenkapitalrentabilität

• Alle Zielkriterien sorgen für gleiche Realinvestitionsentscheidung

• nur Finanzentscheidungen sind Zielabhängig

Der Vollständige Finanzplan dient der systematischen Erfassung aller mit einem bestimmten Investitions- und Finanzierungsprogramm verbundenen Zahlungsströme

-> originären Zahlungen (unahängig vom Finanzierungsprogramm, z.B. zt, Entnahmen)

-> derivaten Zahlungen (vom Finanzierungsprogramm abhängig, z.B. Kredittilgung, - zinszahlung)

1.) Endwert:

Maximaler Guthabenstand am Ende des Planungshorizontes (unter der Voraussetzung exogen fixierter laufender Einlagen/Entnahmen für t= 0, 1, 2,…)

2.) Anfangswert:

Maximale Entnahme in t=0 (unter der Voraussetzung eines exogen fixierten Endwertes und exogen fixierter laufender Einlagen/ Entnahme für t= 1,2,…)

3.) Entnahme:

Maximale (periodische) Entnahme in t=1,2,… (unter der Voraussetzung eines exogen fixierten Endwertes und einer exogen fixierten Entnahme in t=0)

4.) Eigenkapitalrentabilität