Grenzen der Geldpolitik

• Banksektor ist mit ausreichend Geld versorgt —> kein Refinanzierungsbedarf der Banken bei der EZB; expansive Geldpolitik wirkt nicht!

• Bei sinkenden Gewinnerwartungen der Unternehmen während einer Rezession werden diese trotz sinkender Zinsen kaum Kredite für Investitionen aufnehmen

• Private Haushalte betreiben während wirtschaftlicher Abschwungsphasen trotz niedriger Zinsen vermehrt „Angstsparen“ (Sparneigung steigt), während Konusmausgaben und Kreditaufnahmen sinken

• bei hohen Gewinnerwartungen der Unternehmen während einer Expansion werden diese trotz steigender Zinsen vermehrt Kredite für Investitionen aufnehmen

• Höhere Mindestreservesätze (1,5%-2,5%) verringern die Liquidität der Geschäftsbanken kaum, da diese immer eine bestimmte Reserve einplanen müssen, um zahlungsfähig zu bleiben. Zudem wird die Mindesreserve verzinst

• Zinserhöhungen wirken nur bei Liquiditätsspielraum der Banken

• Leitzinserhöhung durch die Zentralbank

• —> höherer Preis für Geldleihe von Geschäftsbanken bei der Zentralbank

• —> Geschäftsbanken erhöhen Zinsen für Spareinlagen —> Spareinlagen steigen

• —> Geschäftsbanken erhöhen Kreditzinsen für Unternehmen und Privatpersonen —> Kreditfinanzierte Investitionen und Konsumausgaben gehen zurück (weil unrentabel)

• —> Die im Umlauf befindliche Geldmenge sinkt

• —> Die Inflation sinkt und die Konjunktur wird gedämpft

• Leitzinssenkung durch die Zentralbanken

• —> Niedriger Pries für Geldleihe von Geschäftsbanken bei der Zentralbank

• —> Geschäftsbanken senken Zinsen für Spareinlagen —> Spareinlagen gehen zurück

• —> Geschäftsbanken senken Kreditzinsen für Unternehmen und Privatpersonen —> Kreditfinanzierte Investitionen und Konsumausgaben nehmen zu

• —> Die im Umlauf befindliche Geldmenge steigt

• —> Die Inflationsrate steigt und die Konjunktur wird angekurbelt