Payout Policy

1. Rückkauf am offenen Markt

- häufigste Methode

- Ankündigung des Betrags, den das Unternehmen auf dem freien Markt zurückkaufen will

- Transaktion kann ein Jahr oder sogar länger dauern

- das Unternehmen ist nicht verpflichtet, den gesamten ursprünglich angegebenen Betrag zurückzukaufen

2. Rückkaufangebot

- Unternehmen bietet an, Aktien zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen

- kurze Zeitspanne (~20 Tage)

- erheblicher Aufschlag (~10-20%)

- wenn die Aktionäre nicht genügend Aktien anbieten, kann die Transaktion annulliert werden

3. Ziel-Rückkauf

- Unternehmen kauft direkt von einem Großaktionär

- Der Kaufpreis wird direkt mit dem Verkäufer ausgehandelt.

- 10 % Aktiendividende -> jeder Aktionär erhält für je 10 bereits gehaltene Aktien eine neue Aktie

- Wird verwendet, wenn ein Unternehmen Investoren belohnen will, aber entweder kein Geld zum Ausschütten hat oder es für andere Investitionen zurückhalten will

- Der Gesamtmarktwert des Eigenkapitals des Unternehmens bleibt unverändert, nur die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht sich -> keine Wertveränderung

- Im Gegensatz zu Bardividenden werden Aktiendividenden nicht besteuert!

- ähnlich wie ein Aktiensplit

- Alternative zur Ausschüttung einer Dividende durch Bargeld oder eigene Aktien:

- Aktien einer Tochtergesellschaft ausschütten = Spin-Off:

- Bargeldlose Sonderdividende zur Ausgliederung von Vermögenswerten (oder einer Tochtergesellschaft) als eigenständiges Unternehmen

- Vorteil: Vermeidung von Transaktionskosten, die mit dem Verkauf einer Tochtergesellschaft verbunden sind.