Jüttner

Selbest erwirtschaftete Zahlungsmittelüberschüsse nach Abzug der Investitionsausgaben im operativen Bereich

• Kassazins: Zinssatz heute, Start heute, Endpunkt t

• Terminzins: Zinsatz heute, Start später, Endpunkt t

• Ziel: Vermögensdarstellung

• Bewertungsmaßstab: Zerschlagungswerte, Barwerte

• Kritik: Einseitige Betonung der Vermögensdarstellung, Vernachlässigung der Erfolgsermittlung

• Ziel: Erfolgsermittlung

• Bewertungsmaßstäbe: Niederstwertprinzip, Realisationsprinzip (quasi GoB)

• Kritik: Vernachlässigung des Vermögensausweis, Ermessensspielraum bei Bilanzansätzen

• Ziel: Substanzerhaltung, ausschüttungsfähiger Gewinn

• Bewertungsmaßstäbe: Zeitwerte bzw. Marktpreise

• Kritik: Aufwendige Rechnungen mit u.U. erheblichen Ermessensspielräumen

• Ziel: Stichtagsbezogene Vermögensdarstellung und periodenbezogene Erfolgsermittlung

• Bewertungsmaßstab: Marktwerte in einem abitragefreien Markt

• 
  

• Generalnorm: §243 I HGB

• Einzelne Regelungen: §264 II

• Ergänzende Vorschriften

• Liquiditätsziel

• Gewinnziele

• Vermögens-/Kapitalziele

• sonstige ökonomische Ziele

Allgemein anerkannte Regeln zur Führung von Handelsbüchern und die Erstellung des Jahresabschlusses (keine gesetzliche Definition)

• Klarheit über die Postenbezeichnungen

• Übersichtlichkeit

• Flexibilität

• Vermeidung unzumutbarer Offenlegungen

• Antizipativ: Ertrag “jetzt”, Einzahlung “später”

  • sonst. Erträge (bzw. Aufwendungen)

• Transitorische: Einzahlung “jetzt”, Ertrag “später”

  • ARAP, PRAP

• Ausschüttungsbemessungsfunktion

• Informationsfunktion

• Richtigkeit, Klarheit, Vollständigkeit

• Stetigkeit

• Abgrenzung der Sache und der Zeit nach

• Realisationsprinzip

• Imparitätsprinzip

• Vorsichtsprinzip

• Stetigkeitsprinzip

• Europäische Option: Ausübung zu einem bestimmten Zeitpunkt

• Amerikanische Option: Ausübung innerhalb eines bestimmten Zeitraums

Aktienkurs S(0)

max [0, S(0)-K*B(0,T)]

max [0, S(0)-Div*B(0,t)-K*B(0,T)]

Ein amerikanischer Call mit Dividende wird entweder am Verfallstag oder kurz vor dem Dividendenabschlagszeitpunkt ausgeübt

P(0) < K

max[0, K*B(0,T)-S(0)]

max{0,KB(0,T)-[S(0)-Div*B(0,t)]}

max[0, K-S(0)]

max[0, K-S(0); (K+Div)*B(0,t)-S(0)]