IIb. Endwertmethode (Dynamische Methode)

Man wähle die Methode, die die höchste Endvermögensänderung (Endwert) verursacht

• Wie berechnet man eine solche Endvermögensänderung

1. Ermittlung der von den einzelnen Alternativen verursachten Zahlungen während der Nutzungsdauer der Alternativen (Zahlungsreihe erstellen).

2. Bestimmung der durch die jeweilige Alternative verursachten Endvermögensänderung aus der Zahlungsreihe (Endwert bestimmen).

3. Wahl der Alternative mit der maximalen Endvermögensänderung.

1. Alle Zahlungen sind bekannt (Sicherheit).

2. Zeitliche Differenz zwischen zwei Zeitpunkten, an denen Zahlungen anfallen, beträgt 1 Jahr.

Annahmen:

• Investor hat in t=0 kein Anfangsvermögen

• Negative Zahlungsüberschüsse werden durch einperiodige Kredite zu einem Sollzins von 10% p.a. finanziert.

• Positive Zahlungsüberschüsse werden für eine Periode zu einem Habenzins von 8% p.a. verzinslich angelegt.

Annahmen:

• Investor hat in t=0 kein Anfangsvermögen

• Negative Zahlungsüberschüsse werden durch Kredite bis Projektende zu einem Sollzinssatz von 10% p.a. finanziert.

• Positive Zahlungsüberschüsse werden bis Projektende zu einem Habenzinssatz von 8% p.a. verzinslich angelegt.

Annahmen:

• Investorin hat in t=0 ein Anfangsvermögen von 1.200.

• Negative Zahlungsüberschüsse werden durch einperiodige Kredite zu einem Sollzins von 10% p.a. finanziert.

• Positive Zahlungsüberschüsse werden für eine Periode zu einem Habenzins von 8% p.a. verzinslich angelegt.

Annahmen:

• Investor hat in t=0 kein Anfangsvermögen.

• Negative Zahlungsüberschüsse werden durch einperiodige Kredite zu einem Sollzins von 10% p.a. finanziert.

• Poitive Zahlungsüberschüsse werden für eine Periode zu einem Habenzins von 10% p.a. verzinslich angelegt.

Annahmen:

• Investorin hat in t=0 kein Anfangsvermögen.

• Negative Zahlungsüberschüsse werden durch Kredit bis Projektende zu einem Sollzins von 10% p.a. finanziert.

• Positive Zahlungsüberschüsse werden bis Projektende zu einem Habenzins von 10% p.a. verzinslich angelegt.

Annahmen:

• Investor hat in t=0 ein Anfangsvermögen von 1.200.

• Negative Zahlungsüberschüsse werden durch einperiodige Kredite zu einem Sollzins von 10% p.a. finanziert.

• Positive Zahlungsüberschüsse werden für eine Periode zu einem Habenzins von 10% p.a. verzinslich angelegt.

Der Endwert hängt nur ab:

• von den Zahlungsüberschüssen eines Projektes

• vom einheitlichen Kalkulationszinssatz

Der Endwert ist der Geldbetrag,

• den die Investorin am Projektende maximal zusätzlich ausgeben kann,

  • ohne sich schlechter zu stellen

  • als bei Verzicht auf das Projekt, (maximaler Zusatzkonsum in t=T).

1. Vorteilhaftigkeitsproblem

   • Durchführung der Investition ja/nein?

2. Ab welchen Preis lohnt sich die Investition?

3. Wahlproblem

   • Welche Maschine soll angeschafft werden?

   • Wann fällt der Kaufbetrag an?

   • Ab welchen Betrag ist eine Investition indifferent, bei gegebenen Liquidationserlös