Handout 3.1

Stammaktie: Aktie mit Stimmrecht

Vorzugsaktie: Aktie ohne Stimmrecht, aber mit anderem Vorzug, z.B. höhere Dividende

• Inhaberaktie: Auf den Inhaber lautendes Wertpapier, das übertragen werden kann

• Namensaktie: Aktie wird auf einen Namen ausgestellt

• Nennwertaktie: Der Wert einer Aktie wird durch das Aktienregister bestimmt

• Stückaktie: Die Anzahl ausgegebener Aktien wird durch das Aktienregister bestimmt

• Um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen:

• 𝑴𝑲 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒𝑛𝑎𝑛𝑧𝑎ℎ𝑙 × 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒𝑛𝑘𝑢𝑟𝑠

• 𝑩𝒖𝒄𝒉𝒘𝒆𝒓𝒕 𝒑𝒓𝒐 𝑨𝒌𝒕𝒊𝒆 = 𝐸𝑖𝑔𝑒𝑛𝑘𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 / 𝐴𝑛𝑧𝑎ℎ𝑙 𝑎𝑛 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒

Clues

• Buchwert eines Unternehmens entspricht dem Eigenkapital

Indikator für potentielle Erträge von Aktien:

𝑲𝑮𝑽 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒𝑛𝑘𝑢𝑟𝑠 / 𝐺𝑒𝑤𝑖𝑛𝑛 𝑝𝑟𝑜 𝐴𝑘𝑡𝑖e

Clues

• Verwende das KGV, um z.B. 2 Konkurrenten zu vergleichen

• (Un-)günstige KGV können je nach Region, Wirtschaftssektor usw. stark varieren

Indikator für potentielle Erträge in der Zukunft:

(Nenner -> KGV)

Clues

• Das Verhältnis zwischen Preis und Free Cashflow ist ein strengerer Maßstab, da es auch den Cashflow aus Betriebs- und Investitionstätigkeiten berücksichtigt

Zur Angabe des wirtschaftlichen Potenzials eines Unternehmens:

𝑲𝑪𝑽 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒𝑛𝑘𝑢𝑟𝑠 / 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑒𝑟 𝐶𝑎𝑠ℎ𝑓𝑙𝑜𝑤 𝑝𝑟𝑜 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒

Clues

• Das Verhältnis zwischen Preis und Free Cashflow ist ein strengerer Maßstab, da es auch den Cashflow aus Betriebs- und Investitionstätigkeiten berücksichtigt

Vergleich des Markt-/ Buchwerts:

𝑲𝑩𝑽 = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑒𝑛𝑘𝑢𝑟𝑠 / 𝐵𝑢𝑐ℎ𝑤𝑒𝑟𝑡 𝑗𝑒 𝐴𝑘𝑡𝑖e

Clues

• Für Value Investing wichtige Finanzkennzahl, die oft von Graham und Buffett verwendet wurde bzw. wird

• Das KBV berücksichtigt nur den in der Bilanz aufgeführten Buchwert