Erklären sie das walrasianische Gleichgewicht im Zusammenhang mit dem CAPM. Warum ist dieses Gleichgewicht von Bedeutung?
Nennen sie die Annahmen des CAPM und erklären sie in diesem Zusammenhang, was man unter einem Noise-Trader versteht.
Die zentralen Annahmen des CAPM umfassen:
Einperiodenmodell
Vollkommener Kapitalmarkt
Preisermitlung gemäß dem Gleichgewichtskonzept von Walras
Zielfunktion der Marktteilnehmer: EU = F(E,V)
Risikoaverse Anleger
Identische Erwartungen
Noise-Trader sind Marktteilnehmer, deren Handelsentscheidungen nicht auf rationalen Überlegungen basieren. Sie verursachen Preisabweichungen vom Gleichgewicht und führen zu Ineffizienzen auf dem Markt. Beispiele für Noise sind Unsicherheiten über künftige Trends und Technologien oder Erwartungen, die nicht rationalen Regeln folgen.
Diskutieren Sie: Ist Informationsverarbeitung auf Kapitalmärkten effizient? Was muss dafür gelten?
Erklären Sie das Problem des Effizienzkonzepts.
5. Modell von Großmann/Stiglitz:
a) Beschreiben Sie Ansatzpunkt und Aufbau des Modells von Grossman/Stiglitz zur Lösung und Überwindung des Informationsparadoxons.
b) Nennen Sie die aus der Vorlesung bekannten 7 Modellaussagen, die für das Modell bewiesen wurden. Unter welchen Voraussetzungen gelten diese?
Wie haben Fama/MacBeth das CAPM getestet? Erklären sie die möglichen Probleme der Testweise.
Was ist die akademische Sicht auf spekulative Blasen?
Welche Kursreaktionen wurden auf die Ausstrahlung von CEO-Interviews im amerikanischen Nachrichtenkanal CNBC beobachtet? Wie lassen sich diese Kursbewegungen erklären?
Die experimentelle Studie von Caginalp, Porter und Smith (2000) untersucht, ob an Kapitalmärkten spekulative Blasen entstehen können. Erläutern Sie kurz den Experimentaufbau und skizzieren Sie dann die zentralen Ergebnisse für unterschiedliche Teilnehmergruppen.
Das walrasianische Gleichgewicht ist zentral für das CAPM. Es beschreibt einen Markt, in dem Angebot und Nachfrage sich ausgleichen (Markträumung), wobei die isolierten Präferenzen der Marktteilnehmer über den Markt koordiniert werden. Wesentliche Eigenschaften sind homogene Güter mit einem einheitlichen Preis, negative Neigung der Nachfragekurve, positive Neigung der Angebotskurve und die Preisfindung durch einen Auktionator. Dieses Gleichgewicht ist von Bedeutung, da es eine theoretische Basis für die Preisbildung und die Risikoeinschätzung von Vermögenswerten im CAPM bietet
Zuletzt geändertvor 22 Tagen