Finanzierung

Beschaffung,

Freisetzung,

Umschichtung und

Abfluss von Kapital

1. Kapitalbeschaffung

2. Kapitalfreisetzung

3. Kapitalumschichtung

4. Kapitalabfluss

Beispiel:

Ein Unternehmen nimmt ein Gelddarlehen bei einer Bank auf.

Effekt:

Bilanzverlängerung

Beispiel:

Ein Unternehmen verkauft seine Fertigfabrikate auf Barrechnung.

Effekt:

Aktivtausch

Beispiel:

Ein Unternehmen ersetzt ein Gelddarlehen durch Eigenkapital.

Effekt:

Passivtausch

Beispiel:

Ein Unternehmen tilgt ein zuvor aufgenommenes Gelddarlehen.

Effekt:

Bilanzverkürzung

Analyse, Steuerung und Kontrolle finanzwirtschaftlicher Risiken

• Marktrisiken

• Kreditrisiko

• Liquiditätsrisiko

Unter dem Zinsrisiko versteht man die Gefahr, dass sich Veränderungen des Marktzinses negativ auf den Wert oder die Ertragslage eines Unternehmens, einer Bank oder einer Geldanlage auswirken. Es ist ein zentrales Risiko im Finanz- und Bankwesen.

Beispiel: Steigen z. B. die Zinsen, verlieren bestehende festverzinsliche Anlagen an Wert oder Kredite werden teurer zu refinanzieren.

Das Wechselkursrisiko ist die Gefahr von Verlusten durch Änderungen von Wechselkursen bei internationalen Geschäften. Es betrifft Unternehmen, Banken oder Anleger, die in fremder Währung kaufen, verkaufen oder investieren. Schwankt der Kurs ungünstig, kann der Wert von Zahlungen, Einnahmen oder Vermögen sinken.

Das Kursrisiko ist die Gefahr, dass der Wert von Wertpapieren wie Aktien oder Anleihen durch Schwankungen an der Börse sinkt. Es betrifft vor allem Anleger und Unternehmen mit Kapitalanlagen. Sinkt der Kurs, entsteht ein möglicher Verlust beim Verkauf.

Das (Waren-)Preisrisiko ist die Gefahr von Verlusten durch schwankende Preise von Rohstoffen oder Waren. Es betrifft Unternehmen, die Materialien einkaufen oder Produkte verkaufen. Steigen z. B. Einkaufspreise oder fallen Verkaufspreise unerwartet, kann das die Gewinnmarge stark verringern.

Das Ausfallrisiko ist die Gefahr, dass ein Schuldner (z. B. Kunde, Unternehmen oder Staat) seine Zahlungsverpflichtungen ganz oder teilweise nicht erfüllt. Das kann zu finanziellen Verlusten für den Gläubiger führen – etwa bei unbezahlten Rechnungen oder Kreditausfällen.

Das Besicherungsrisiko ist die Gefahr, dass gestellte Sicherheiten (z. B. Immobilien, Wertpapiere) im Ernstfall nicht ausreichen oder schwer verwertbar sind, um einen Ausfall auszugleichen. Es betrifft vor allem Kreditgeber, die sich auf Sicherheiten verlassen, um Kredite abzusichern.

Das Konzentrationsrisiko ist die Gefahr von Verlusten, weil zu viele finanzielle Engagements auf wenige Schuldner, Branchen oder Regionen konzentriert sind. Fällt einer dieser Bereiche aus, wirkt sich das überdurchschnittlich stark auf das gesamte Portfolio oder Unternehmen aus.

Das Refinanzierungsrisiko ist die Gefahr, dass sich ein Unternehmen oder eine Bank künftig nur zu ungünstigeren Bedingungen (z. B. höheren Zinsen) oder gar nicht mehr refinanzieren kann. Es betrifft vor allem Kreditinstitute, die ständig neue Mittel zur Weitervergabe oder zum Ausgleich von Zahlungsverpflichtungen benötigen.

Das Refinanzierungsrisiko ist die Gefahr, dass sich ein Unternehmen oder eine Bank künftig nur zu ungünstigeren Bedingungen (z. B. höheren Zinsen) oder gar nicht mehr refinanzieren kann. Es betrifft vor allem Kreditinstitute, die ständig neue Mittel zur Weitervergabe oder zum Ausgleich von Zahlungsverpflichtungen benötigen.

Investition, Finanzierung und Risikomanagement sind eng miteinander verknüpft:

• Investitionen benötigen Kapital, das durch Finanzierung bereitgestellt wird.

• Die Art der Finanzierung beeinflusst das Risiko und die Liquidität.

• Investitionen und Finanzierungen bringen finanzielle Risiken mit sich (z. B. Zins-, Kurs- oder Ausfallrisiken).

• Das Risikomanagement steuert diese Risiken und sorgt für ein stabiles Gleichgewicht zwischen Rendite, Risiko und Zahlungsfähigkeit.

Ausbringungsmenge / Faktoreinsatzmenge

Beispiel:

Arbeitsproduktivität

= 500 Taschen / 10 Schneiderinnen = 50 Taschen pro Schneiderin

Wirtschaftlichkeit = Ertrag / Aufwand

Beispiel:

• Ertrag = 500 Taschen × 50 € = 25.000 €

• Aufwand:

  • Löhne: 10 × 1.400 € = 14.000 €

  • Jeansstoff: 20 × 250 € = 5.000 €

  • Nieten: 10 × 100 € = 1.000 €

  • Miete: 1.000 €

  • Leasing Maschinen: 5 × 200 € = 1.000 € → Gesamtaufwand = 22.000 €

Wirtschaftlichkeit = 25.000 € / 22.000 € = 1,14

→ >1 = wirtschaftlich

Ertrag - Aufwand = Gewinn

Formel: (Gewinn / Eigenkapital) × 100

= (3.000 € / 15.000 €) × 100 = 20 %

Bedeutung?

Bedeutung von 20 %:

Das Eigenkapital „arbeitet“ mit 20 % Verzinsung.

Gut oder schlecht?

→ Gut, wenn es über dem Vergleichszins (z. B. Bankzins, Marktrendite) liegt.

→ In der Praxis ist über 10 % meist als solide anzusehen.

Formel: (Gewinn / Umsatzerlöse) × 100

= (3.000 / 25.000) × 100 = 12 %

Produktivitäten:

• Möglichkeiten: bessere Maschinen, Schulung der Mitarbeiter, weniger Schwund

• Grenzen: technisches Limit, Überlastung, Platzmangel

Wirtschaftlichkeit & Gewinn:

• Möglichkeiten: Material günstiger einkaufen, Verkaufspreis erhöhen, Fixkosten senken

• Grenzen: Marktpreise, Qualität darf nicht leiden

Rentabilität:

• Möglichkeiten: Eigenkapital effizienter nutzen, Fremdkapital gezielt einsetzen

• Grenzen: Risiko durch zu hohe Verschuldung, Zinskosten

1. Dispositive Liquidität

= Fähigkeit, tägliche Zahlungsverpflichtungen fristgerecht zu erfüllen.

→ Fokus: kurzfristige Zahlungsfähigkeit (z. B. Löhne, Miete, Lieferantenrechnungen)

2. Strukturelle Liquidität

= langfristiges Gleichgewicht zwischen Kapitalbindung und Kapitalbereitstellung.

→ Beispiel: langfristige Investitionen sollen auch langfristig finanziert sein („Fristenkongruenz“)

3. Rentabilität

= Unternehmen muss auf Dauer Gewinne erwirtschaften, um zu überleben und zu wachsen.

→ Ohne Rentabilität keine Finanzierung von Investitionen und kein Vertrauen der Kapitalgeber.

1. Dispositive Liquidität (kurzfristige Zahlungsfähigkeit sichern)

Handlungen:

• Zahlungsströme planen (Liquiditätsplanung)

• Kassenbestand und Bankkonten überwachen

• Skonti nutzen, Mahnfristen einhalten

• Kurzfristige Kreditlinien (z. B. Kontokorrent) bereithalten

2. Strukturelle Liquidität (Fristenkongruenz sichern)

Handlungen:

• Investitionen mit passender Finanzierung koppeln (langfristiges Kapital für langfristige Projekte)

• Finanzierungsstruktur analysieren und optimieren

• Abschreibungen durch Rücklagen oder Kredite decken

• Laufzeiten von Krediten und Anlagen abstimmen

3. Rentabilität (Gewinne erzielen und sichern)

Handlungen:

• Kosten senken, z. B. durch effizienteren Ressourceneinsatz

• Umsätze steigern, z. B. durch bessere Produkte oder Marketing

• Preise optimieren im Verhältnis zu Markt und Kosten

• Produktivität und Wirtschaftlichkeit erhöhen

Merksatz:

• Absolute Liquidität fragt: Wie viel Bargeld/Kredit steht sofort bereit?

• Relative Liquidität fragt: Reicht das kurzfristige Vermögen, um Schulden pünktlich zu zahlen?

• Liquiditätsbestände und -reserven:

  → Sofort verfügbare Zahlungsmittel, z. B. Kasse, Bankguthaben

• Liquidierbarkeit (graduelle Liquidität)

  beschreibt, wie schnell Vermögenswerte in Zahlungsmittel umgewandelt werden können – also den zeitlichen Abstand bis zum Rückfluss gebundener Mittel.

  Beispiel:

  • Kasse, Bank → sofort liquide

  • Forderungen → bald liquide

  • Vorräte → erst nach Verkauf liquide

  • Anlagen (Maschinen, Gebäude) → schwer und langsam liquide