Finanzplanung

• Ziel: Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit in jeder Teilperiode.

• Zeitraum: typischerweise 3–12 Monate, ggf. auch tages- oder wochenweise.

• Betrachtet werden Zahlungsein- und -ausgänge.

• Erkennt frühzeitig Liquiditätsüberschüsse oder -lücken.

• Wichtig z. B. bei Unternehmen mit starken Zahlungsschwankungen (z. B. Banken, Handel).

• Teil der strategischen Unternehmensplanung, eng mit Investitionsplanung verknüpft.

• Zeitraum: mehrere Jahre, Fokus auf Kapitalbedarf und -deckung.

• Grundlage oft: GuV, keine Aussage über optimale Kapitalstruktur.

• Zeigt Ursachen für Mittelüberschüsse oder -unterdeckungen.

• Bezieht sich auf langfristige Finanzentscheidungen mit großer Wirkung.

• Ausgangspunkt der Finanzplanung, basiert auf realistischen Absatz- und Preisprognosen.

• Berücksichtigt: Vorjahreswerte, aktuelle Entwicklungen, Saisonalität, Kapazitätsgrenzen.

• Planungshorizont: meist 3–5 Jahre.

• Ziel: realistische Umsatzprognose für Produkte/Dienstleistungen.

• Legt fest, wann welche Investitionen erfolgen sollen und wie sie finanziert und abgeschrieben werden.

• Unterscheidung: Sach-, Finanz- und immaterielle Investitionen.

• Fokus: Wirtschaftlichkeit und Finanzierbarkeit der Maßnahmen.

• Grundlage für langfristige Finanz- und Unternehmensplanung.

• Ziel: Sicherung der Liquidität, Vermeidung von Zahlungsunfähigkeit.

• Wichtig bei Unternehmensgründung und im laufenden Betrieb.

• Langfristiger Bedarf: z. B. Anlagevermögen (Gebäude, Maschinen, Fahrzeuge).

• Kurzfristiger Bedarf: z. B. Warenlager, Material, Roh-/Hilfsstoffe, Umlaufvermögen.

• Sicherung der jederzeitigen Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens.

• Frühzeitiges Erkennen von Liquiditätsengpässen

• Zeithorizont: meist 6–12 Monate und meist rollierend (z.B. Monatsbasis).

• Betrachtet den Zeitpunkt von Ein- und Auszahlungen.

• Grundlage für die Ermittlung von Kapitalbedarf und -aufwand.

Bestandteile der Liquiditätsplanung

1. Anfangsbestand (verfügbare Liquidität zu Periodenbeginn)

2. Cashflow aus operativer Tätigkeit

3. Cashflow aus Investitionen

4. Cashflow aus Finanzierung

5. Geplante Endliquidität (Summe der o. g. Punkte)

➕ Optional: Kreditrahmen als potenzielle Liquidität einrechnen

Erstellung – worauf achten?

• Zahlungszeitpunkte sind wichtiger als Art der Einnahmen/Ausgaben

• Fixkosten & variable Kosten inkl. Fälligkeiten erfassen

• Einnahmen möglichst realistisch planen

• Blöcke statt zu viele Einzelpositionen

Vorteile

• Frühzeitige Warnung vor Engpässen

• Basis für wichtige Entscheidungen (z. B. Investitionen, Personal)

• Erhöht finanzielle Transparenz und Sicherheit

Nachteile

• Abhängig von Schätzungen und Annahmen

• Erfordert regelmäßige Aktualisierung und gute interne Kommunikation

• Zeigt die zukünftige Ertragssituation eines Unternehmens.

• Basiert auf Planerlös- und Plankostenrechnung.

• Stellt zukünftige Erträge und Aufwendungen gegenüber.

• Zeithorizont: meist mittel- bis langfristig.

• Zentrale Planungsgröße – zeigt Auswirkungen aller Teilpläne auf Vermögen & Schulden.

• Abgeleitet aus: Absatz-, Finanz-, Investitions- und Ergebnisplan.

• Ziel: Integration der Teilpläne unter Berücksichtigung der Unternehmensziele.

• Kernstück der integrierten Planungsrechnung.

• Innenfinanzierung: Geld aus dem Unternehmen selbst, z. B. Gewinne, Rückstellungen.

• Außenfinanzierung: Geld kommt von außen, z. B. Investoren oder Banken

• Eigenfinanzierung: Kapital gehört dem Unternehmen, muss nicht zurückgezahlt werden.

• Fremdfinanzierung: Kapital muss zurückgezahlt werden, z. B. Kredit, Leasing, Rückstellungen.

• Offene Selbstfinanzierung

  • Einbehaltung von versteuerten Gewinnen

  • Bildung von Gewinnrücklagen

  • Erhöhung des Eigenkapitals sichtbar in der Bilanz

• Innenfinanzierung + Eigenfinanzierung

• Bildung stiller Reserven durch:

  • Unterbewertung von Aktiva

  • Überbewertung von Passiva

• Nicht in der Bilanz sichtbar

• Innenfinanzierung + Eigenfinanzierung

• Definition: Reinvestition der aus Abschreibungen freigesetzten Mittel in neue Produktionsmittel.

• Ziel: Kapazitätserweiterung ohne zusätzliches Fremd- oder Eigenkapital.

• Wirkung: Finanzierung erfolgt aus dem Unternehmen heraus (Innenfinanzierung).

• Voraussetzung: Abschreibungen führen zu liquiden Mitteln, die nicht ausgeschüttet werden.

• Synonym: Lohmann-Ruchti-Effekt

• Innenfinanzierung + Eigenfinanzierung

• Definition: Freisetzung von Kapital durch Kosteneinsparungen und Effizienzsteigerung.

• Ziel: Gesparte Mittel werden für Investitionen genutzt – ohne Kapitalzufuhr von außen.

• Beispiele:

  • Weniger Ausschuss in der Produktion

  • Geringerer Lagerbestand → weniger Lagerkosten

  • Verbesserte Abläufe in Verwaltung, Logistik, Fuhrpark

• Vorteil: Nachhaltige Finanzierung aus dem Unternehmen selbst

• Eigenfinanzierung + Innenfinanzierung

• Freisetzung bereits gebundenen Kapitals aus dem Anlage- oder Umlaufvermögen → ohne neues Kapital aufzunehmen.

• Ziel: Liquiditätsgewinn zur Finanzierung von Investitionen.

• Innenfinanzierung + Eigenfinanzierung

• Aktiv-Passiv Minderung

🔧 Mögliche Maßnahmen:

1. Verringerung der Kapitalbindung → z. B. durch Abbau von Lagerbeständen oder schnellere Kundenforderungen (z. B. Zahlungsziele verkürzen)

2. Verkauf von Anlagevermögen → z. B. Maschinen, Gebäude, Fahrzeuge verkaufen = Deinvestition

3. Leasing statt Kauf → reduziert sofortige Kapitalbindung, erhöht finanziellen Spielraum

4. Nutzung von Abschreibungen → Abschreibungen schaffen stille Finanzierungsspielräume bei Reinvestition

• Definition: Veräußerung oder Tausch von nicht mehr betriebsnotwendigem Vermögen (z. B. Maschinen, Lagerbestände) gegen liquide Mittel oder produktiveres Vermögen.

• Es findet eine Umwandlung von Vermögen in Kapital statt → z. B. Verkauf von Lagerüberschuss zur Finanzierung neuer Maschinen.

• Aktivtausch: Vermögenswerte auf der Aktivseite werden umgeschichtet (z. B. Lager → Bankguthaben).

• Es können stille Reserven aufgedeckt werden → führt zu zusätzlicher Liquidität, aber ggf. auch zu Steuerbelastung

• Eigenfinanzierung + Innenfinanzierung

Kapital kommt von Eigentümern oder neuen Gesellschaftern in Form von

• Einlagen (z. B. durch Gesellschafter)

• Sacheinlagen (z. B. Maschinen)

• Emission von Aktien

• Private Equity / Venture Capital

• Crowd Investing

• Business Angels

• Außenfinanzierung + Eigenfinanzierung

✅ Vorteile der Beteiligungsfinanzierung

• Hohe Eigenkapitalquote → Eigenkapital steigt durch Geld- oder Sacheinlagen → bessere Bilanzstruktur.

• Hohe Haftungssubstanz = hohe Kreditwürdigkeit → Eigenkapital dient als Sicherheit → erleichtert Kreditaufnahme.

• Geringe Insolvenzgefahr → Eigenkapital senkt Verschuldungsgrad → stabilere Unternehmenslage.

• Unabhängigkeit von Fremdkapitalgebern → weniger Abhängigkeit von Banken und Kreditbedingungen.

❌ Nachteile der Beteiligungsfinanzierung

• Keine Steuerersparnis durch Renditen → Renditen werden aus dem nach Steuern erwirtschafteten Gewinn gezahlt.

• Höhere Kapitalkosten → Investoren fordern meist höhere Renditen als Banken Zinsen verlangen.

• Mehr Mitspracherecht bei vielen Beteiligten → kann zu Konflikten führen, aber auch kreative Impulse bringen.

• Zuführung von Fremdkapital von außen

• Kreditgeber wird nicht Anteilseigner → kein Mitspracherecht, kein Haftungsrisiko.

• Anspruch des Kreditgebers: Zins + Rückzahlung + ggf. Anteil an Insolvenzmasse.

• Kredite sind befristet

• Fremdfinanzierung + Außenfinanzierung

✅ Vorteile der Kreditfinanzierung

• Keine Stimmrechte/Mitbestimmung für Kreditgeber

• Flexibilität: Kredit kann gezielt und zeitlich begrenzt eingesetzt werden

• Keine Beteiligung am Unternehmensgewinn

❌ Nachteile der Kreditfinanzierung

• Zins- und Rückzahlungspflicht unabhängig vom Geschäftserfolg

• Belastung der Liquidität

• Risiko bei Überverschuldung oder schlechter Bonität

• Mietähnliche Finanzierungsform, bei der ein Wirtschaftsgut gegen Zahlung einer Leasingrate zeitlich befristet genutzt wird.

• Der Leasinggeber bleibt Eigentümer, der Leasingnehmer ist nur Nutzer.

• Leasing ersetzt häufig den Kauf auf Kredit → daher kreditähnlich, aber kein Kreditvertrag.

✅ Vorteile für das Unternehmen

• Schonung der Liquidität (kein Sofortkauf)

• Planbare monatliche Kosten

• Steuerlich absetzbar als Betriebsausgaben

• Keine Bilanzierung nötig (Leasinggeber bleibt Eigentümer)

• Geringere Anforderungen an Kreditwürdigkeit

❌ Nachteile

• Insgesamt teurer als Kredit oder Kauf

• Kein Eigentumserwerb während der Laufzeit

• Vertragsbindung und ggf. Restwertrisiko

• zurückgelegte finanzielle Mittel für zukünftige ungewisse Ausgaben

• Verbindlichkeiten gegenüber Dritten

• Beispiele: Pensionsrückstellungen, Steuerrückstellungen, Sachmängelhaftung.

• Finanzierungseffekt: Rückstellungen entstehen aus Gewinnen und werden erst später gebraucht → stehen kurzfristig zur Verfügung.

• Achtung: Bei Fälligkeit müssen Mittel verfügbar sein, sonst droht Liquiditätsproblem.

• ➕ Vorteil: Innenfinanzierung ohne Fremdkapitalaufnahme

• Innenfinanzierung + Fremdfinanzierung

• Fremdkapital kann die Eigenkapitalrendite steigern, wenn Investitionsrendite > Fremdkapitalzins.

• Funktioniert nur bis zu einer Grenze – bei zu hoher Verschuldung steigt das Risiko & der Zinssatz.

• Grenzen: begrenzte Kreditaufnahme, steigende Zinsen, fehlende Investitionen.

• Leverage-Risiko: Bei negativer Hebelwirkung sinkt die Eigenkapitalrendite → Gefahr bei z. B. Aktienkäufen auf Kredit.

• Definition: Eigentum an einer beweglichen Sache geht vom Schuldner (Sicherungsgeber) auf den Gläubiger (Sicherungsnehmer) über – ohne Besitzübergang.

• Der Schuldner bleibt Besitzer und kann die Sache weiter nutzen, aber nicht verkaufen.

• Dient als Kreditsicherheit, z. B. bei Ratenkauf oder Unternehmensfinanzierung.

• Grundpfandrecht zur Absicherung eines Darlehens mit einer Immobilie.

• Wird ins Grundbuch eingetragen → Angaben: Gläubiger, Höhe, Zinssatz.

• Hypothekenbrief dient als Nachweis für die Forderung (bei Briefhypothek).

• Dient auch als Grundlage für Zwangsvollstreckung bei Zahlungs­verzug

Arten der Hypothek

• Briefhypothek: mit Hypothekenbrief, Forderung übertragbar durch Abtretung + schriftliche Erklärung.

• Buchhypothek: ohne Brief, Übertragung nur durch Grundbucheintrag möglich.

• Grundschuld nicht an konkretes Darlehen gebunden.

• Vorteile:

  • Schnellere Verwertung bei Zahlungsausfall.

  • Weiterverwendbar nach Rückzahlung.

  • Keine Grundbuchänderung bei Umschuldung nötig.