• verbriefen den Schuldrechtlichen Anspruch aus einer Darlehensgewährung an den Emittenten

• Inhaber hat das Recht auf Rückzahlung d. Darlehens & auf Zindzahlung

Schuldner

• Erhält Fremdkapital

• hafteg mit seinem ges. Vermögen

=> Zinszahlung

=> Rückzahlung

Gläubiger

• besitzt einen verbrieften schuldrechtlichen Anspruch auf Zins- & Tilgungsleistung

=> Darlehensgewährung

• Öffentliche Hand (Bundeswertpapiere)

• Geschäftsbanken

• Realkreditinstitute (Hypothekenpfandbriefe)

• Spezialkreditinsitute (Anleihen der KfW)

• Unternehmen (UN-Anleihen)

• Bonitätsrisiko der Emittenten

• Kursrisiko bei einer verzögerten Veräußerung

• Gefahr der Zahlungsunfähigkeit d. Schuldners bzgl. Zinsen & Rückzahlung

  • je niedriger die Bonität =< Zinsen

    • Rating durch Standard and Poor’s / Moody’s

• Steigende Marktzinsen => fallende Kurse

• Fallende Marktzinsen => steigende Kurse

• WP, die von Versicherungen im Sicherungsvermögen (Deckungsstock) gehalten werden dürfen

  • Anforderungen:

    hohe Sicherheit

    Liquidität

    Rentabilität

    • Hypothekenpfandbriefe, Schuldverschreibungen Inland, bestimmte Aktien

• WP, die für die Anlage von Geldern unter Vormundschaft geeignet sind.

  => stark sichere Geldanlage

  (für Vormundschaftsanlagen sicher genug)

  • Bundeswertpapiere, Pfandbriefe

• Herausgeber: Realkreditinstitute

• durch Grundpfandrechte (Immobilien) besichert

  • sehr sicher (geringes Ausfallrisiko), niedrige Zinsen

  • Beleihungsggrenze 60% d. Grundstückswertes

• der im WP verbrieft festgelegte Zinsanspruch, bezogen auf den Nennwert (Nominalwert) der Anleihe.

• Kuponzahlung immer auf Nennwert bezogen, KP irrelevant

  Beispiel:

  • eine 6%-Anleihe mit Nennwert 1000€ zahlt jährlich 60€ Zinsen, Kurswert der Anleihe irrelevant.

• tatsächliche Rendite pro Jahr

  • berücksichtigt:

    Kaufkurs [104% = 1040€ statt 1000€ Nennwert]

    Nominalzinszahlung [60€ pro Jahr bei 6%]

    Rückzahlung zum Nennwert [100% oder Verlust]

• Zinsen + ( Rückzahlungskurs - Einkaufskurs ) : Laufzeit \ Einkaufskurs

  x 100