Mezzanines Kapital

Kennzeichen:

• zeitliche Begrenzung d. Kapitalüberlassung

• Kapitalgeber hat höheres Risiko durch Nachrangigkeit -> Mezzanines Kapital wird zur Verfügung gestellt, wenn das Unternehmen einen überdurchschnittl. Gewinn erwarten kann.

-> die Bilanzierung als EK ist nur zulässig, wenn das Genusskapital die Qualität von Haftungskapital besitzt. Dies ist gegeben wenn:

• Kapital stets langfristig zur Verfügung steht (mehr als 5 Jahre)

• Kapital ist mit Nachrangerklärung ausgestattet

• Verlängerung ist erfolgsabhängig <-> volle Teilnahme am Verlust möglich

Beurteilung:

• Bedienung nur an Gewinnsituation, dann aber teurer als reines FK

• Rechtsformfrei, individuelle Anpassung möglich, gesetzl. nicht näher geregelt

Leasing ist die entgeldliche Nutzungsüberlassung eines Vermögensgegenstanden auf Zeit d. Finanzinstitute, insbes. spezielle Leasing Gesellschaften. Diese werden zwischen Hersteller und Verwender als Käufer und Vermieter des Gutes eingeschaltet.

Der Leasingnehmer zahlt regelmäßig, meist konstante Raten an d. Leasinggeber.

Leasing Formen:

• Operating Leasing

• Financial Leasing(Finanzierungsleasing)

• Mietleasing(normale Vermietung) nach BGB -> Leasinggesellschaft übernimmt das Investitionsrisiko

• durch beide Vertragspartein jederzeit kündbar

• Beschaffung v. Vermögensgegenständen auf mittel- langfristige Sicht

• Eigentum verbleibt idR bei Leasinggesellschag

• Leasingnehmer erhält Nutzungsrecht für die Vertagslaufzeit

-> Grundmietdauer idR zw. 40 - 90% der beriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer

Unterarten:

• spezial Leasing

• Immobilienleasing

• Teil- u. Vollarmortisation

-> steuerl. Motivation: Bilanzierung bei Leasinggeber Vorteilhabt

-> Raten belaufen sich auf ca. 120 -150% d. Anschaffungspreises

• Finanzierungsfkt.: Leasinggeber erhält volle Armortisation

• Leasinggeber finanzirt das Gebrauchsgut vor, Leasingnehmer kann es nutzen

• Steuervorteil füt Leasinggeber, wenn Gut steuerl. absatzfähig

• Bilanzneutralität: Verpflichtungen teilweise nur im Anhang

• Absatzinstrument d. Leasinggebers

• Dienstleistungsfunktion: teilw. Servicedienstleistungen

Bewertung:

• Pay as you earn: Erhöhung d. Potentialfaktorbestands ohne höhere Kapitalbindung

• Unternehmen wird Verwaltungsarbeit abgenommen, allerding zu höheren Kosten

• Wahrscheinlich kein Liquidationserlös

-> Gleichsetzung nicht möglich, da lediglich d. Zins- u. Abschreibungsraten mit den Leasingraten vergleichbar sind, nicht aber die Tilgung d. Kredits

-> Mit Tilgungsraten unterstützt man d. Eigentumserwerb, die Finanzierungskosten beim Kauf auf Kredit sind meist deutlich geringer als d. Leasingraten -> pos. Auswirkung auf Rentabilität.