VWL

betrachtet Gruppen von Wirtschaftssubjekten einer Volkswirtschaft (einzelwirtschaftliche Betrachtung)

1. Theorie des Haushalts

   —> Untersucht das Angebots- und Nachfrageverhalten privater Haushalte

   • Angebot von Arbeitskraft

   • Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen

2. Theorie des Unternehmen

   —> untersicht das Angebots- und Nachfrageverhalten von Unternehmen

   • Angebot von Gütern und Dienstleistungen

   • Nachfrage nach Produktionsfaktoren (Boden, Arbeit, Kapital)

betrachtet die Gesamtheit aller Wirtschaftssubjekte einer Volkswirt- schaft (gesamtwirtschaftliche Betrachtung)

1. Makroökonomische Theorie

   • Wirtschaftssysteme

   • Märkte und Preisbildung

   • Wirtschaftskreislauf

2. Volkswirtschaftspolitik

   • Fiskalpolitik

   • Geldpolitik

   • Handelspolitik

     
     

• freie Marktwirtschaft

• soziale Marktwirtschaft

• zentrale Planwirtschaft

Bei der Sozialen Marktwirtschaft handelt es sich um ein modernes Wirtschaftssystem, das wie die freie Marktwirtschaft vom Wettbewerb lebt. Dabei steht „sozial“ für die Ziele der gesicherten Freiheit, der sozialen Sicherheit und der sozialen Gerechtigkeit

1. Polypol

   viele Anbieter auf der einen Seite, vielen Nachfragern auf der anderen Marktseite gegenüber- und im Wettbewerb zueinanderstehen

   z.B. StB, Aktienbörse

2. Oligopol

   Marktform, bei der wenige Anbieter vielen, relativ kleinen Nachfragern gegenüberstehen

   z.B. Mobilfunk, Flugzeug

3. Monopol

   wenn ein Händler, ein Unternehmen oder Hersteller als alleiniger Verkäufer einer Ware oder einer Dienstleistung auftritt

   z.B. öffentlicher Nahverkehr, Netzbetreiber

1. Aufschwung (Expansion)

2. Hochkonjunktur (Boom)

3. Abschwung (Rezession)

4. Talsohle (Depression)

Amtlich

⇒ Absoluter Rückgang des BIP in 2 aufeinander folgenden Quartalen

Wissenschaftlich (umstritten)

⇒ Relativer (= prozentualer) Rückgang der Wachstumsrate in 2 aufeinander folgenden Quartalen

= Maß für die wirtschaftliche Leistung einer Volkswirtschaft in einem bestimmten Zeitraum.

—> Bruttowertschöpfung

Veränderungsrate des Bruttoinlandsprodukt (BIP) dient als Messgröße für das Wirtschaftswachstum der Volkswirtschaften.

• Verbraucherpreise (Inflation)

  Februar 2023 8,7%

• Arbeitslosenquote

  Januar 3%

• Bruttoinlandsprodukt Prognose 2023 2,6%

  (2022 1,9%)

Oberziel

Gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht

Unterziel = Voraussetzung für Oberziel

—> magisches Viereck

• hoher Beschäftigungsstand (Indiz Arbeitslosenquote)

• Stabilität des Preisniveaus (Indiz Inflationsrate)

• stetiges und angemessenes Wirtschaftswachstum (Indiz BIP pro Einwohner)

• außenwirtschaftliches Gleichgewicht (Saldo der Leistungsbilanz)

  —> Import = Export

Nebenziele

—> magisches Sechseck

• Umweltschutz

• Verteilungsgerechtigkeit

Zielharmonie

Wirtschaftswachstum und hoher Beschäftigungsstand

Zielkonflikt

hoher Beschäftigungsstand und Preisniveaustabilität

zeichnen sich durch Stabilität aus.

Ein gesamtwirtschaftliches Gleichgewicht ist erreicht, wenn das gesamtwirtschaftliche Angebot der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage entspricht.

Stetiges und angemessenes Wachstum (ohne heftige konjunkturelle Ausschläge) gewährleistet

• kontinuierliche Verbesserung der Güterversorgung und damit eine Erhöhung des (materiellen) Wohlstands und der Lebensqualität

• einen hohen Beschäftigungsstand und dadurch auch die Sicherung des Wohlfahrtsstaates (es können Mittel für Transferzahlungen, Sozialleistungen und Sozialversicherungen bereitgestellt werden).

  
  

  Argumente gegen Wirtschaftswachstum:

• Der erreichte Lebensstandard ist ausreichend.

• Die Umweltbelastung nimmt zu.

• Die Ressourcen verknappen sich.

• Das Wachstum soll qualitativ (und nicht quantitativ) sein.

1. Nachfragesoginflation/Angebotsrückgangsinflation

   Ausweitung der Güternachfrage bei zunächst gleichbleibendem Angebot an Gütern

   —> steigende Preise

2. Kostendruckinflation

   Durch gestiegene Produktionskosten verringert sich bei konstanten Endpreisen für die Unternehmen die Gewinnspanne. Die steigenden Kosten werden auf den Verbraucher abgewälzt, indem die Endpreise erhöht werden.

3. Geldmengeninflation

   Bei dieser Theorie wird der starke Preisauftrieb auf eine zu starke Geldmengenausweitung zurückgeführt.

4. Importierte Inflation

   —> Kostendruckinflation durch steigende Importpreise

   —> Leistungsbilanzüberschüsse ausländischer Zahlungsmittel

• Sparer werden benachteiligt, wenn die Inflationsrate höher ist als die Guthabenzinsen („Entwertung“ des Kapitalvermögens).

• Schuldner werden begünstigt, Gläubiger benachteiligt („gutes“ Geld wird mit „schlechtem“ Geld zurückgezahlt)

• Besitzer von Realvermögen (Grundstücken) werden begünstigt („Aufwertung“ von Sachvermögen).

• Steigt das inländische Preisniveau schneller als das ausländische Preisniveau, so wird der Export beeinträchtigt und die damit zusammenhängenden Arbeitsplätze geraten in Gefahr.

• Die Kaufkraft des Einkommens sinkt.

• Es entsteht eine sog. kalte Progression, d.h., mit steigendem Einkommen muss in bestimmten Fällen jeder zusätzliche Euro höher versteuert werden, obwohl real nicht mehr Einkommen zur Verfügung steht.

• In der Regel fallende Unternehmensgewinne

• Aussetzen von Investitionen (nachlassende Nachfrage auf Investitionsgütermarkt)

• Entlassungen in den betroffenen Branchen (und dadurch steigende Arbeitslosigkeit)

• Besitzer von Geldvermögen werden begünstigt

• Schuldner zahlen real mehr zurück

Nach Auffassung des EZB-Rats kann Preisstabilität am besten gewährleistet werden, wenn mittelfristig ein Inflationsziel von 2 % angestrebt wird.

Der EBZ-Rat versteht dieses Ziel als ein symmetrisches Ziel.

Das bedeutet, dass der EZB-Rat negative Abweichungen von diesem Zielwert als ebenso unerwünscht betrachtet wie positive.

Saisonale Arbeitslosigkeit

Beschäftigungsschwankungen in bestimmten Wirtschaftszweigen, z.B. Baugewerbe, Landwirtschaft

Konjunkturelle Arbeitslosigkeit

Beschäftigungsschwankungen durch zyklischen Verlauf der wirtschaftlichen Entwicklung

Strukturelle Arbeitslosigkeit

Beschäftigungsschwankungen durch Veränderungen in der Bevölkerungs- oder Produktionsstruktur (Ersatz von Kohle durch Öl), Verschiebungen innerhalb der Sektoren

Technologische Arbeitslosigkeit

Beschäftigungsschwankungen durch Automatisierung der Produktion (Ersatz menschlicher Arbeitskraft durch Maschinen)

Friktionelle Arbeitslosigkeit

Beschäftigungsschwankungen durch Freisetzung oder Fluktuation von Arbeitskräften (z.B. Insolvenz, Stellenwechsel), die aber mit zeitlicher Verzögerung wieder in den Arbeitsprozess eingegliedert werden

1. Hohe Lohnkosten und sonstige Produktionskosten

2. Gesetzliche und administrative Hemmnisse

3. Sättigungstendenzen

4. Unzureichende Ausbildung

5. Automatisierung/Rationalisierung E

6. Berufliche und räumliche Immobilität

Gründe für Außenhandel

• Unterschiede in den Preisen für Güter in verschiedenen Ländern aufgrund von

  • Unterschieden im Produktionsverfahren

  • Unterschieden in der Ausstattung mit Produktionsfaktoren

• Produktdifferenzierungen in den einzelnen Ländern

• Komparative Kostenvorteile (Theorem von Ricardo)

  
  

Gründe für Handelsbeschränkungen

• Langfristige Benachteiligung für Länder, die „einfache“ Produkte exportieren, da Nachfrage und Preise von höherwertigen Industrieprodukten schneller steigen

• Schutz bestimmter Wirtschaftszweige, um in Krisenfällen lebensfähig zu bleiben

• Vermeidung von Abhängigkeiten vom Weltmarkt

• Störung des finanzwirtschaftlichen Gleichgewichts

  • Exportüberschüsse

    Devisenüberschüsse der exportierenden Unternehmen müssen in nationale Währung (Euro) umgetauscht werden. → Geldumlauf und die gesamtwirtschaftliche Nachfrage steigen.

    → Bei konstantem Güterangebot entstehen daraus Preissteigerungstendenzen (sog. „importierte Inflation“).

  • Importüberschüsse

    Importüberschüsse führen dazu, dass Importeure eigene Währung gegen Fremdwährung tauschen müssen.

    → Dadurch schrumpft der Devisenvorrat des eigenen Währungsgebiets.

    → Die abnehmende Geldmenge bremst zwar den Preisauftrieb, reduziert aber auch die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und gefährdet damit Arbeitsplätze.

Korrektur der marktwirtschaftlichen Ergebnisse, insbesondere bei

• Marktversagen (Bereitstellung öffentlicher Güter und Vermeidung externer Effekte)

  → Allokation (Zuweisung von finanziellen Mitteln, Materialien und Produktivkräfte)

• Ungleichheit der Einkommens- und Vermögensverteilung

  → Distribution (Einkommensverteilung)

• Schwankungen der wirtschaftlichen Aktivitäten

  → Stabilisierung

• Steuern

• Gebühren

• Beiträge

• Erwerbseinkünfte

Die deutschen Staatsschulden betrugen Ende 2020 - revidiert nach Abgrenzung des Maas- tricht-Vertrages - etwa 2.332 Mrd. EUR, was einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr von 275 Mrd. EUR entspricht. Die Schuldenquote (= Schuldenstand in Relation zum BIP) betrug Ende 2021 etwa 68 %.

Art. 126 AEUV1 und Stabilitäts- und Wachstumspakt

• Gesamtverschuldung ≤ 60 % des BIP

• Neuverschuldung ≤ 3 % des BIP

• Bei drohendem Verstoß „Blauer Brief“ aus Brüssel

• Bei Verstoß evtl. Geldstraße bis 0,5%

  
  

  —> Sanktionen in der Praxis kaum wirksam

—> grundsätzliches Verbot der Aufnahme neuer Kredite

(erfüllt, wenn Kredite ≤ 0,35 % des BIP betragen)

• —> Ausnahmen:

  • Rezession

    → Kredite werden auf Kontrollkonto festgehalten und müssen bei Aufschwung konjunkturgerecht getilgt werden;

  • Bund darf einmalig 1,5 % des BIP auf dem vorgenannten Konto stehen lassen;

  • Naturkatastrophen und Notsituationen.

  • ⇒ BVerfG kann Haushalt bei Verletzung der Kriterien für ungültig erklären.

= Durch Steuerung der Staatseinnahmen und Staatsausgaben stabilisierend (antizyklisch) auf die gesamtwirtschaftliche Entwicklung (Nachfrage) einzuwirken.

—> Steuerung globaler ökonomischer Aggregate wie Konsum und Investition

(Befürworter der Fiskalpolitik = „Fiskalisten“ oder „Keynesianer“ nach dem Hauptvertreter dieser Lehrmeinung John Maynard Keynes).

Ausgabenpolitik

• Konjunkturbelebung durch Erhöhung der Staatsausgaben in Rezessions-Phasen (Erhöhung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage)

• In Zeiten der Rezession sollen diese (konjunkturbelebenden) Staatsausgaben auch durch Kreditaufnahme finanziert werden (sog. „Deficit-Spending“).

• Konjunkturdämpfung durch Senkung der Staatsausgaben in Boom-Phasen (Senkung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage)

Steuerpolitik

• Konjunkturbelebung durch Senkung/Abschaffung von Steuern (Erhöhung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage) bzw. Verbesserung der Abschreibungsmöglichkeiten

• Konjunkturdämpfung durch Erhöhung/Einführung von Steuern (Senkung der gesamtwirtschaftlichen Nachfrage) bzw. Reduzierung der Abschreibungsmöglichkeiten

alle Maßnahmen, die darauf gerichtet sind, ein Mindestmaß an sozialer Sicherheit, vor allem die Sicherung eines ausreichenden Einkommens, z. B. bei Krankheit, bei Erwerbslosigkeit oder im Alter, zu gewährleisten.

• Einkommensumverteilung

• soziale Sicherung

  gesetzliche RV, KV, UV, AV

alle Maßnahmen, mit denen vor allem die Zentralbank den Geldumlauf und die Geld- und Kreditversorgung der Wirtschaft steuert. Wichtigstes Ziel ist dabei die Sicherung der Währung, also die Erhaltung des Geldwertes innerhalb der Volkswirtschaft (Preisniveaustabilität) und die Stabilität der Kaufkraft nach außen.

Eine steigende Geldmenge (Liquiditätsbereitstellung) wirkt tendenziell konjunkturbelebend (durch ein steigendes Nachfragepotenzial); eine sinkende Geldmenge (Liquiditätsabschöp- fung) wirkt dagegen tendenziell konjunkturdämpfend (durch ein sinkendes Nachfragepoten- zial).

• EZB-Rat

  (Mitglieder des Direktoriums und Zentralbankpräsidenten der Euro-Staaten)

  • Oberstes Beschlussorgan (einfache Mehrheit)

  • Leitlinien erlassen, Geldpolitik festlegen, Ausgabe von Banknoten und Münzen ge- nehmigen

• EZB-Direktorium

  (Präsident, Vizepräsident, max. 4 weitere Mitglieder)

  • Exekutivorgan

  • Sitzungen des Rates vorbereiten, Geldpolitik durchführen, laufende Geschäfte füh- ren

• Erweiterter Rat (Präsident und Vizepräsident EZB und Zentralbankpräsidenten aller Staaten)

• Vorrangiges Ziel

  —> Preisstabilität zu gewährleisten.

• Grundlegende Aufgaben (Art. 127 Abs. 2 AEUV) sind:

  • Geldpolitik der Union festzulegen und auszuführen,

  • Devisengeschäfte im Einklang mit Art. 219 AEUV durchzuführen,

  • offiziellen Währungsreserven der Mitgliedstaaten zu halten und zu verwalten

  • das reibungslose Funktionieren der Zahlungssysteme zu fördern

• Weitere Aufgaben

  • Banknoten innerhalb des Euroraums zu genehmigen.

  • erhebt die zur Erfüllung der Aufgaben notwendigen statistischen Daten.

  • Aufsicht über die Kreditinstitute und Stabilität des Finanzsystems

  • Internationale und europäische Zusammenarbeit

1. Offenmarktgeschäfte

• Kauf bzw. Verkauf von Wertpapieren durch die Zentralbank gegen Zentralbankgeld am Geldmarkt

  • Kauf von Wertpapieren = konjunkturbelebend

  • Verkauf von Wertpapieren = konjunkturdämpfend

• Längerfristige Refinanzierungsgeschäfte (monatliche Transaktionen mit Laufzeiten von meist 3 Monaten)

  
  

1. Ständige Fazilitäten

• Einlagefazilität (Tagesgeld)

  = Anlage von liquiden Mitteln durch Kreditinstitute bei der Zentralbank zu einem bestimmten Zinssatz (Übernachteinlage) bis zum Beginn des folgenden Geschäftstages

• Spitzenrefinanzierungsfazilität (Übernachtkredit)

• Möglichkeit der Kreditinstitute, sich bei der Zentralbank gegen Besicherung zu refinanzieren (Übernachtkredit/Übernachtliquidität)

1. Mindestreservepolitik

   = Festlegung des Prozentsatzes, den Kreditinstitute bezogen auf ihre Einlagen als „Reserve“ bei der Zentralbank hinterlegen müssen

   • Erhöhung der Mindestreservesätze = konjunkturdämpfend

   • Verringerung der Mindestreservesätze = konjunkturbelebend

Der Europäische Binnenmarkt basiert auf vier Grundfreiheiten, die im Vertrag über die Ar- beitsweise der Europäischen Union (AEUV) rechtlich verankert sind:

• Freier Warenverkehr

  —> Abschaffung von Zöllen

  —> Angleichung von MwSt-Sätzen

  (Mindestsatz von 15% bzw. 5%)

• Freier Dienstleistungsverkehr

  —> jeder EU-Bürger hat das Recht im EU_Ausland Dienstleistungen in Anspruch zu nehmen oder zu erbringen

• Freier Kapitalverkehr

  —> integrierte, offene und effiziente europäische Finanzmärkte

  z.B. Bankkonto im Ausland eröffnen, Unternehmensteile erwerben

• Freier Personenverkehr

  —> Niederlassungsfreiheit

Folgende Einschätzungen lassen sich aus der Studie entnehmen (Auszüge):

• In Deutschland würden in den meisten Szenarien - jeweils in unterschiedlichem Ausmaß - die Pharma-, Kfz- und Maschinenbausektoren am stärksten verlieren.

• Der Finanzsektor in Deutschland könnte geringfügig gewinnen.

• Durch den Brexit nimmt der Industriesektor im Vereinigten Königreich mit hoher Wahrscheinlichkeit langfristig Schaden.

  
  

  Großbritannien hat aus zollrechtlicher und umsatzsteuerlicher Perspektive somit den Status eines Drittlands. Die Einfuhr- und Ausfuhr von Waren unterliegt dem Zollrecht. Durch die neuen Vorschriften des TCA kommt es zu erhöhten Verwaltungs- und Bürokratiekosten für die in Großbritannien tätigen europäischen Unternehmen.

hat ihren Urspruch in der Vergabe sog. Subprime-Hypotheken

= privater Hypothekendarlehenmarkt, der überwiegend aus Kreditneh- mern mit geringer Bonität besteht.

• Diverse Finanzanalysten kamen zu der Erkenntnis, dass das Ausfallrisiko bei Hypotheken mit geringer Bonität insgesamt nicht besonders hoch ist.

• Durch Bündelung vieler solcher Hypotheken und das Hinzufügen von Hypotheken mit guter Bonität in dieses Bündel sinkt das Risiko für das gesamte Bündel noch weiter (Port- folio-Strategie).

• Das vermeintlich geringe Risiko aufgrund steigender Immobilienpreise erlaubte die weitere Lockerung der Ausleihstandards, angetrieben von der Konkurrenz unter den Banken und Hypothekenvermittlern. Es kam zum Entstehen einer sog. „Immobilienblase“.

• Der Kriseneinbruch kam, als die Verlangsamung der Immobilienpreiserhöhungen und steigende Zinsen dazu führten, dass die Zahl ernster Zahlungsversäumnisse deutlich anstieg. In der Folge geriet mancher Fonds selbst in Zahlungsschwierigkeiten.

• Die Hypothekenausfälle trafen jedoch nicht die Banken, sondern die Käufer der Fonds- anleihen.

• Allerdings waren manche Banken selbst als Käufer dieser Anleihen aufgetreten

• Die Entwicklungen am Finanzmarkt führten zu einer spürbaren Zurückhaltung der Banken, sich gegenseitig Geld zu leihen.

• Damit erhöhte sich der Zinssatz für Kredite, selbst für sog. gute Kreditrisiken, wodurch die Krise des Hypothekenwesens auch Bereiche der Volkswirtschaft jenseits des Bauwesens erreichte.

• Das Vertrauen zwischen den Finanzmarktteilnehmern, das die Geschäftsbasis der Finanzmärkte ist, war nicht mehr gegeben. Kaum ein Institut war noch bereit, einem anderen Geld zu leihen.

• Die Folge war, dass selbst solide Banken in Gefahr gerieten, ihre Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erfüllen zu können. Diese Unsicherheiten über die Zuverlässigkeit des Finanzsystems und die sich verschlechternden Konjunkturerwartungen führten zu enormen Kurseinbrüchen an den Börsen.

16.03.2023 3,5%

• Überbrückungshilfen I bis IV

• Neustarthilfe 2022

• Härtefallhilfen

• Steuerliche Hilfen

• KfW-Programme (u.a. mit Großbürgschaften des Bundes)

• Wirtschaftsstabilisierungsfonds

• Bürgschaften und Garantien

• Kurzarbeitergeld

Volumen rund 70 Mrd Euro

—> für 2020 bis 2022 wurde Schuldenbremse ausgesetzt

Haushalt, Unternehmen

Haushalt, Unternehmen, Staat, Bank

Haushalt, Unternehmen, Staat, Bank und Ausland

• Tauschmittel

• Wertaufbewahrungsmittel

• Recheneinheit

—> VEreinfacht Vergleich verschiedener Güter

Inflation

= Anstieg des Preisniveaus

Deflation

= Reduktion des Preisniveaus

gibt an, wie sich die Preise von Gütern eines definierten Warenkorbs im Zeitablauf verändern

• MIndestreservepolitik

• Offenmarktpolitik

• ständige Fazilität (Übernachtlkredite)