Was spricht gegen eine Definition von „Wert“ als eine einem Gegenstand anhaftende Eigenschaft?
Wert hängt von Bewertungszweck ab, persönliches Entscheidungsfeld wird Berücksichtigt.
Objektiver Wert nicht ermittelbar
Was spricht gegen eine Definition von „Wert“ als eine individuell rein subjektiv empfundene Eigenschaft?
Bewertuung nicht nachvollziehbar, Begrenzung der Zwecke der Bewertung
Zu welchen Anlässen ist die Bewertung eines Unternehmens notwendig?
Gründung
Börsengang
Fusion
Spinoff
Sanierung
Kauf /Verkauf
Gesetzliche Vorgaben
Was ist der Unterschied zwischen Gesamt- und Einzelbewertungsverfahren?
Was ist der Free Cashflow (FCF) und wie wird er berechnet?
operativer Cashflow (fiktives unverschuldetes Unternehmen)
Man will trennen zw. Finanzieungsstruktur und dem Wert des Geschäftsmodells.
Warum werden im FCF „fiktive Steuern“ bzw. „adjustierte Steuern“ in die Berechnung eingebzogen?
weil man ein unverschuldetes Unternehmen simulieren will.
Ergebnis ist dann das NOPLAT
Warum werden im FCF Investitionen berücksichtigt, Abschreibungen aber herausgerechnet?
Weil nicht Zahlungswirksam
weil für die Bewertung kein Geld abfließen soll.
nicht teil der Zahlungen in der zukunft
Warum wird beim Fremdkapitalterm in der WACC-Berechnung ein Steuerfaktor miteinbezogen?
Sogenanter Tax shield, Vorteil der Fremdfianzierung wird hier zurückgerechnet.
Reduzierung des Fremdkapitalkosten
Absetzungsgrund
Was ist das Zirkularitätsproblem im Rahmen der WACC-Berechnung und wie kann es (einfach) gelöst werden?
Wie wird die „ewige Rente“ bzw. der „Continuing Value“ berechnet?
Wie muss die „ewige Rente“ bzw. der „Continuing Value“ abgezinst werden, damit der Barwert zum Zeitpunkt t=0 errechnet wird?
Was geschieht mit den Schulden eines Unternehmens in der Berechnung des Unternehmenswerts nach der DCF-Methode?
Bei der Berechnung des Unternehmenswerts nach der Discounted Cashflow-Methode (DCF-Methode) werden die Schulden eines Unternehmens normalerweise berücksichtigt. Die DCF-Methode basiert auf der Idee, dass der Wert eines Unternehmens durch den Barwert der zukünftigen Cashflows bestimmt wird, die es generieren wird.
Um den Unternehmenswert zu berechnen, werden die erwarteten zukünftigen Cashflows des Unternehmens abgezinst und dann auf ihren Barwert reduziert. Dabei werden sowohl die Schulden als auch das Eigenkapital des Unternehmens berücksichtigt.
In der DCF-Berechnung werden die Schulden normalerweise in Form von Netto-Schulden berücksichtigt
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