Ursprung von Futures
Landwirtschaft
Sicherung eines best. Verkaufspreises für Landwirte
Sicherung eines best. Kaufpreises für Käufer
Hauptmerkmale eines Futures
Basiswert und Kontraktgröße
Kaufpreis und Auslaufdatum
Art der Erfüllung
Ersteinschuss (Initial Margin)
Als Sicherheit hinterlegtes Kapital
Basierend auf dem Vertragswert
Nach Volatilität bereinigt
Clues
Futures mit kurzen Laufzeiten -> höhere Margen
Volatilität starker Einflussfaktor kann Resultat in erheblichem Maße beeinflussen
Ziele von Futures
Unterschiedliche Anwedungen von Futures
Hedging für eine höhere Diversifizierung
Spekulation für höhere Gewinne
Umgang mit Futures
Ersteinschuss (Initial Margin Deposit)
Bei Fälligkeit des Futures gesetzliche Verpflichtung zum Kauf/Verkauf
Handel mit Futures
Preis des Futures wird immer für einen Kontrakt bestimmt
Ein Kontrakt enthält eine bestimmte Anzahl von Basiswerten
Es können nur Bündel von Basiswerten gehandelt werden
Future Preis $100 mit initial margin 20% ($20)
1,000 barrels = $20,000 initial margin (Multiplikationsfaktor)
Preis des Futures steigt, Verkäufer erhält Antrag auf zusätzliche Finanzierung, Käufer erhält Differenz
Margin Call und Maintenance Margin
Margin Call (Nachschussaufforderung)
Maintenance Margin (Vorhalten eines bestimmten Mindestbetrages)
Effektives Risikomanagement des Devisentermingeschäft
Handel mit Futures 2
Verkauf eines Futures vor Fälligkeit auf offenem Markt möglich
Kauf eines Futures mit gegensätzlichem Vertragsinhalt
Verrechnung (Offsetting)
Chancen und Risiken
Große Geldsummen können leicht bewegt werden
Verluste des Underlying (Basiswert) können zu vielfachen Verlusten führen
Nur für erfahrene Investoren empfehlenswert
Arten von Futures
Rohstoff-Futures / Warentermingeschäfte (z.B. landwirtschaftliche Erzeugnisse)
Finanzielle Futures / Finanztermingeschäfte (z.B. Aktienindizes)
Währungs-Futures / Devisentermingeschäfte (z.B. Wechselkursgeschäfte)
Strategien beim Handel mit Futures
Long Future (Kauf eines Futures)
Der Käufer erwartet steigende Preise
Profit bei steigenden Preisen -> Verlustrisiko bei fallenden Preisen
Short Future (Verkauf eines Futures)
Der Verkäufer erwartet fallende Preise
Profit bei fallenden Preisen -> Verlustrisiko bei steigenden Preisen
Risikovermeidung - Futures dienen dem Hedging
Long Hedge
Ein Long-Future-Hedge ist für Anleger geeignet, die einen Basiswert zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft kaufen wollen
Der erzielte Gewinn entspricht dem Anstieg der Aktienkurse
Short Hedge
Ein Short-Future-Hedge ist für Anleger geeignet, die einen Basiswert zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft verkaufen wollen
Der erzielte Gewinn entspricht dem Rückgang der Aktienkurse
Langfristige Nutzung von Futures
Futures werden an ihrem Ablaufdatum fällig
Strategie des „Rollens“ muss angewandt werden
Banken ermöglichen Kleinanlegern die Teilnahme an der Terminbörse
Cost of Carry
Buying and storing today vs. buying a future
Cost-of-Carry = holding cost – holding income
Future price = spot price + cost-of-carry
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