Home Bias
Geldanalgen auf dem Heimatmarkt sind überproportional gewichtet
Rationale Argumente
Hedging von Risiken
Illiquide (nicht-investierbare) Märkte, z.B. Kapitalverkehrskontrollen
Höhere Transaktionskosten
Diskriminierende Steuern bzw. politische Barrieren
Informationsasymmetrien, z.B. aufgrund unterschiedlicher Rechnungslegungsstandards, Unterschieden in
der Corporate Governance Qualität,…
Wechselkursrisiken
Entkräftung der Argumente
Kapitalverkehrskontrollen sind heutzutage die Ausnahme
Transaktionskosten und Informationsasymmetrien sind im Zeitablauf gesunken
Selbst wenn Informationsasymmetrien vorliegen, spricht dies nicht gegen ein diversifiziertes Auslandsinvestment, z.B. in Länderindizes
Wechselkursrisiken werden regelmäßig überschätzt
Verhaltenswissenschaftliche Erklärungsansätze
Overconfidence - Wahrgenommener Informationsvorteil beim Investment in heimische Wertpapiere
Ambiguitätsaversion und Kontrollillusion: Wahrgenommene Kompetenz beim Investment in heimische Wertpapiere
Home Bias als Folge des Status Quo Bias
Home Bias als Folge des Mental Accountings
Auswirkungen des Home Bias auf die Rendite
höhere wahrgenommene Kontrolle erkaufen sich Anleger mit einem Renditeverlust von ca. 1%
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