Kapitel 1 & 2

1. Anlegersicht:

   + Anlage in attraktiven Märkten (Renditeperspektive)

   + Diversifikation der Investments

   - erschwerter Informationszugang -> Ratingagenturen

   - typischerweise Wechselkursrisiken

   - steuerliche Problematik

2. Unternehmenssicht:

   + Erschließung neuer Absatzmärkte

   + Erschließung neuer Finanzierungsquellen

   - hohe Markteintrittskosten

   - Wechselkursrisiken

   - Finden guter Mitarbeiter

   
   

sofortige Transaktion der Währungen zum aktuellen Spot Preis

zukünftige Transaktion in der Zukunft mit heute fixem Wechselkurs

-> Nachbildung aus Zinsraten und Spotpreis

-> Erwartungswert der Wechselkurse

FT (EUR/USD) = S(EUR/USD)*((1+rEUR)^t/(1+rUSD)^t)

Kombination eines Kassageschäftes mit entgegengerichtetem Termingeschäft

-> Ziel Hedging = Absicherung gegen Wechselkursrisiken

Investor kauft zB US-Bond und möchte Auszahlung absichern, daher kauft er die Auszahlung des Bond mit einem Forward ab

Austausch von Währungen und die jeweiligen Zinsen, Beträge werden zu Beginn und Ende der Laufzeit mit gleichem Kurs getauscht

1. Tausch der Währung zu Spot-Preis (S0)

2. Austausch der Zinszahlungen (i.d.R. fix vs. variable)

3. Rücktausch der Währung am Laufzeitende zu Spot-Wechselkurs S0

1. Banken -> Market Maker, Interbanken Risikotransfer

2. Unternehmen -> Import, Export, Direktinvestitionen im Ausland

3. Finanzinvestoren

4. Zentralbanken

5. Touristen

6. (Makler/Broker)

Preis der Fremdwährung in USD-Doller:

-> typischerweise EUR-USD Quotierung

1,07 USD/EUR

Preis eines USD in Fremdwährung

-> Standardnotierung im Interbankenhandel

0,93 EUR/USD

welche Menge ausländischer Währung kann mit einer Einheit inländischer Währung erworben werden

-> inländer Perspektive

Fremdwährung/Inlandswährung

1,07 USD/EUR

Preis einer Einheit ausländischer Währung

-> Inländerperspektive

Inlandswährung/Auslandswährung

0,93 EUR/USD

1. generelle Liquidität des Währungspaares

2. Marktvolatilität

3. Handelsvolumen

4. besondere Marktumstände (kurz vor Veröffentlichung wichtiger martkbeeinflussender Wirtschaftskennzahlen)