Bilanzpolitik

Stärkung der Eigenkapitalbasis

• Maßnahmen:

  • Ausschüttungsquote möglichst niedrig halten

  • Risikovorsorge durch Gewinnthesaurierung

  • Substanzerhaltung (EK-Erhaltung) in Zeiten steigender Preise: Gewinnthesaurierung > Scheingewinn, wobei der Scheingewinn durch die Differenz zwischen Wiederbeschaffungs- und Anschaffungskosten definiert ist

  • Abschottung vom Kapitalmarkt, also primär Selbstfinanzierung

  • Solide Finanzierung (hohe EK-Quote) führt zu hoher Kreditwürdigkeit -> hohe Bonitätseinstufung -> günstige Kreditkonditionen

Stärkung der Liquidität

• durch stille/offene Selbstfinanzierung

• Veräußerung von Vermögenspositionen

Dividendenkontinuität

• erreichbar, indem in ertragsstarken Jahren Rücklagen gebildet werden

Steuerminimierung

• Gewinnbestandteile in ertragsschwache Jahre verlagern für eine geringe Grenzsteuerbelastung (aufgrund eines progressiven Einkommenssteuertarifs)

Imagepflege

• optimitische Bilanzgestaltung im Interesse der Gläubiger (gute Bonität)

• pessimistische Bilanzgestaltung erscheint zweckmäßig gegenüber Finanzverwaltung & Aktionäre, um Dividenden- und Steuerzahlungen zu minimieren

• adressatenfeindliche Gestaltung gegenüber Finanzverwaltung sinnvoll; gegenüber Aktionären und Gläubigern eher weniger

  • Aktive vs. passive Publizitätspolitik

    • abhängig vom gewünschten Erscheinungsbild des Unternehmens (Abschottung vs. Transparenz)

  • 
    

Unterscheidung in

• vor dem Bilanzstichtag

• nach dem Bilanzstichtag

Vor dem Bilanzstichtag

• Wahl des Bilanzstichtages: bspw. relevant für saisonale Unternehmen (Ausweisung Liquidität)

• Transaktionen vor dem Bilanzstichtag (bspw. Vorziehen einer Großreparatur für niedrigen Erfolgsausweis)

Nach dem Bilanzstichtag

• Aktivierungs- und Passivierungswahlrecht (Entscheidung über Vermögens- oder Schuldensaktivierung), um gewünschten Erfolgsausweis zu erhöhen/reduzieren

• Bewertungs- und Abschreibungswahlrecht

  • Bewertungsrechte bei

    • Halb- und Fertigfabrikaten über Aktivierung von Verwaltungsgemeinkosten

    • Gleichartigen Vorräten über Methodenwahl bei Ermittlung der Anschaffungskosten

    • Pensionsrückstellungen über das Wahlrecht des Diskontierungszeitraumes

  • Abschreibungswahlrecht bei

    • Sachanlagevermögen über die Methode

    • Finanzanlagevermögen und deren Abschreibungswahlrecht hinsichtlich dem Niederstwertprinzip

• Ermessensspielräume bei unvollständigen Informationen

Gewinnverwendungspolitik

• Gewinn kann entweder ausgeschüttet oder thesauriert werden

• Gewinnthesaurierung in Form von

  • offener Rücklagen: Einstellung in Gewinnrücklagen -> Bildung aus Gewinn nach Steuern

  • stille Rücklagen: durch Unterbewertung von Aktiva bzw. überbewertung von Passiva -> Bildung ohne Steuern zu zahlen

    • Verringerung des ausgewiesenen Jahresgewinns

    -> stille Rücklagen führen nicht zur Steuerersparnis, sonder nur zu einer Steuerverschiebung (Vorteil eines “zinslosen Kredits” vom Staat)