Definition:
Financial Covenants
Finanzkennzahlen, zu deren Einhaltung sich der Kreditnehmer vertraglich verpflichtet.
Ziel: Financial Covenants
Früherkennung finanzieller Risiken
Handlungsspielraum der Bank sichern
Typische Kennzahlen
Verschuldungsgrad: z. B. Total Net Debt / EBITDA ≤ 5x
Zinsdeckungsgrad: EBIT / Zins ≥ 1,5x
Eigenkapitalquote: z. B. ≥ 15 %
Investitionslimits (Capex)
Anforderungen
Kennzahlen sollen funktional, praktikabel und robust sein.
Berichtspflicht: regelmäßig, meist quartalsweise.
Wann liegt ein Kündigungsgrund (Event of default) vor?
Verstoß gegen Covenants oder Zusicherungen
Zahlungsverzug (Zins/Tilgung)
Insolvenzantrag
materielle Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage (MAC-Klausel – selten angewendet wegen Unschärfe)
Mehrheitsentscheidungen bei syndizierten Krediten im Konsortium
Meist 2/3-Mehrheit notwendig.
Bei gravierenden Änderungen (z. B. Zinsverzicht, Laufzeitverlängerung) → 100 % Zustimmung erforderlich.
Definitionen von „Mehrheit“ können unterschiedlich ausfallen (z. B. bezogen auf alle vs. teilnehmende Banken).
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