Financial Covenants & Bruch von Covenants

• Risikoüberwachung & Früherkennung von Ausfallrisiken

• Frühzeitige Eingriffsmöglichkeiten für Kreditgeber

• funktional: relevant für die Rückzahlung

• praktikabel: klar messbar und berichtbar

• robust: widerstandsfähig gegen Bilanzpolitik

Covenants oft strenger („härter“).

potenzieller „Event of Default“, abhängig davon, ob:

• eine Cure Period (Heilungsfrist) abläuft,

• ein Waiver (Verzicht) gewährt wird.

1. Fälligstellung des Kredits nach Mehrheitsbeschluss (i. d. R. 2/3 der Banken)

2. Verhandlungslösung (Waiver):

   • temporäre Aussetzung oder Anpassung der Covenants

   • Gegenleistung des Kreditnehmers: z. B. höhere Zinsmarge, Waiver-Fee, mehr Eigenkapital

• „You snooze, you lose“: Wer als Bank nicht rechtzeitig reagiert, gilt als zustimmend.

Total Debt / EBITDA ≤ 5x