Börsenführerschein

Die Börse ist eine zentrale Umsatzstelle für vertretbare (fungible)(austauschbare), abwesende Güter wie

Wertpapiere aller Art. Zusätzlich sind Börsen zeitlich sowie örtlich konzentriert und verfügen über

standardisierte Handelsprozesse.

-Börse ist eine Anstalt öffentlichen Rechts

-Wertpapier träger sind Unternehmen die Börsen notiert sind und Wertpapiere emittieren

Brügge, 1409

1540 in Augsburg und Nürnberg

New York Stock Exchange

Kurs(Marktwert pro Aktie) • Anzahl Aktie

≠Grundkapital

Ein Kassageschäft wird zum aktuellen Marktpreis abgeschlossen und sofort erfüllt.

-geringes Risiko

Ein Termingeschäft wird heute zu einem Preis vereinbart, der erst in der Zukunft erfüllt wird.

-Kursrisiko

Xetra ist ein vollelektronisches Handelssystem der Deutschen Börse, das Aufträge anonym und effizient in Echtzeit zusammenführt.

Es nutzt das Meistausführungsprinzip, bei dem der Preis so festgelegt wird, dass der höchstmögliche Umsatz erzielt wird.

Ein Kursindex berücksichtigt nur die Kursveränderungen der enthaltenen Aktien, Dividenden werden nicht eingerechnet.

Ein Perfomance Index bezieht zusätzlich Dividenden ein und zeigt somit die Gesamtrendite, weshalb sein Wert in der Regel höher ist als der eines Kursindex.

Der Dow Jones ist ein Kursindex und bildet nur die Kursänderungen ab, während der DAX als Performance Index auch Dividenden berücksichtigt.

40 größten deutschen Unternehemn gemessen an der Marktkapitalisierung(Kurs • Anzahl Aktie)

-Marketorder, Limitorder, Iceberg-Order, Stop-Loss Order

Iceberg-Order: Orderart um große Orders in kleineren Tranchen zu kaufen bzw. verkaufen und damit den Preis am Markt nicht zu stark zu beeinflussen.

Limitorder: Die Order wird nur zu einem vorgegebenen Preis oder besser ausgeführt. Die Intention ist es Aktien zu einem Maximalpreis zu kaufen, oder zu einem Minimalpreis zu verkaufen.

Hochfrequenzhandel beschreibt eine sehr schnelle Orderausführung in Millisekunden mithilfe von Computergestützten Handelssystemen.

Dark Pools sind geheime Handelsplätze, in denen große Anleger Aktien kaufen oder verkaufen, ohne dass andere es sofort sehen.

So wird verhindert, dass der Preis durch große Trades plötzlich steigt oder fällt.

Die Tulpenkrise(Tulpenmanie) fand 1637 in den Niederlanden ihren Höhepunkt.

1560 gelangen die ersten Tulpen erstmals nach Holland und in den folgenden Jahrzehnten baute sich eine große Euphorie auf und viele wollten daran teilhaben, weil sie glaubten mit Tulpenzwiebeln schnell reich zu werden.

Viele Leute nahmen infolge dessen auch Kredite auf, wodurch die Preise immer weiter stiegen, bis die Spekulationsblase(Nachfrage größer Angebot) schließlich platzte und die Preise um über 95% einbrachen.

Der Nennwert einer Aktie ist ein festgelegter, unveränderlicher Wert, der zur Berechnung des gezeichneten Kapitals(Grundkapital/Anzahl Aktien) dient.

Der Marktwert hingegen ist der aktuelle Börsenkurs einer Aktie, der sich durch Angebot und Nachfrage ständig verändert und keinen Einfluss auf das gezeichnete Kapital hat.

Diese ist höher als der Nennwert, da man mit dem Kauf zudem das Recht an zukünftigen Gewinne zu partizipieren erhält.

-Teilnahme an der Hauptversammlung

-Stimmrecht in der Hauptversammlung

-Anteil am Liquidationserlös(im Falle einer Auflösung)

Unterteilung: Stimmrecht und Unternehmensanteil

Beim Stimmrecht unterscheidet man zwischen Stammaktien, die ein volles Stimmrecht auf der Hauptversammlung gewähren, und Vorzugsaktien, die in der Regel kein Stimmrecht besitzen, dafür aber eine bevorzugte bzw. höhere Dividende erhalten.

Beim Unternehmensanteil wird zwischen Nennwertaktien und Stückaktien unterschieden. Nennwertaktien haben einen festen Euro-Nennwert, der angibt, welchen Anteil am Grundkapital eine einzelne Aktie repräsentiert. Stückaktien besitzen keinen Nennwert; jede Aktie steht für den gleichen Anteil am Unternehmen, unabhängig von einem Geldbetrag.

Eine Anleihe ist ein Wertpapier, bei dem der Käufer Fremdkapitalgeber eines Unternehmens oder Staates wird. Das Unternehmen verbucht dieses Kapital als Verbindlichkeit, und die regelmäßigen Kuponzahlungen sind dessen Zinsaufwand.

Der Kupon ist der feste Zins in Prozent des Nominalwerts. Die für Anleger relevante Effektivverzinsung setzt sich aus Kuponzahlungen und Kursveränderungen zusammen.

Der Anleihekurs wird in Prozent des Nominalwerts angegeben und passt sich dem Marktzinsniveau an:

• Steigen die Marktzinsen → der Anleihekurs fällt unter 100 %.

• Fallen die Marktzinsen → der Kurs steigt über 100 %. Auch das Emittentenrisiko beeinflusst den Kurs.

Beim Kauf zwischen zwei Zinsterminen müssen die Stückzinsen (seit dem letzten Kupon aufgelaufene Zinsen) zum Börsenkurs hinzugerechnet werden.

Der Börsenkurs ohne Stückzinsen ist der clean price,

der Preis inklusive Stückzinsen der dirty price.

(Siehe unten)

Eine Standardanleihe ist die klassische Form der Anleihe: Sie zahlt während der Laufzeit einen festen Kupon (Zins) in regelmäßigen Abständen und wird am Ende zum Nominalwert zurückgezahlt.

Eine Nullkuponanleihe dagegen zahlt keine laufenden Zinsen; sie wird mit einem deutlichen Abschlag(Disagio) unter 100 % ausgegeben und am Ende zu 100 % zurückgezahlt, sodass die gesamte Rendite aus dem Kursgewinn entsteht.

Eine Wandelanleihe schließlich ist eine Anleihe, die dem Anleger das Recht einräumt, sie während eines bestimmten Zeitraums in Aktien des Emittenten umzuwandeln. Dadurch verbindet sie feste Zinszahlungen mit der Chance auf Kursgewinne der Aktie.

Eine Aktienanleihe hingegen ist eine Anleihe mit hohem Kupon, bei der der Anleger am Laufzeitende entweder den Nominalwert oder eine festgelegte Anzahl von Aktien erhält – abhängig davon, ob der Aktienkurs über oder unter einem bestimmten Basispreis liegt. Sie bietet hohe Zinsen, hat aber das Risiko, dass man statt Geld die (gefallene) Aktie bekommt.

Der Unterschied zur Wandelanleihe ist deutlich:

Bei der Wandelanleihe hat der Anleger das Recht, die Anleihe freiwillig in Aktien umzuwandeln (Option).

Bei der Aktienanleihe hingegen entscheidet der Emittent und kann dem Anleger am Ende Aktien liefern, wenn der Kurs gefallen ist (Pflicht statt Wahlrecht).

Fonds sind Geldanlagen, bei denen viele Anleger ihr Geld über eine Kapitalanlagegesellschaft (KAG) gemeinsam investieren. Die KAG legt das Geld breit gestreut in Aktien, Anleihen oder andere Werte an. Anleger erhalten Anteilsscheine, die auch als Bruchteile gekauft werden können, und ihr Geld ist als Sondervermögen bei einer Insolvenz der Gesellschaft geschützt.

Aktiv gemanagte Fonds werden von einem Fondsmanager gesteuert, der gezielt Anlagen auswählt, um die Rendite zu steigern. Dafür fällt eine Managementgebühr an. Die meisten aktiv gemanagten Fonds können ihren Index langfristig nicht schlagen!

Passiv gemanagte Fonds (z. B. ETFs) bilden einen Index nach und folgen automatisch dessen Zusammensetzung. Die Benchmark dient als Vergleichsmaßstab, um zu prüfen, ob der Fonds besser oder schlechter als der Markt abschneidet.

Hedgefonds sind Investmentfonds, die mit aktiven, oft risikoreichen Strategien wie Hebelung arbeiten, um Rendite in jeder Marktsituation zu erzielen. Sie sind extrem risikoreich und meist nur für institutionelle oder vermögende Anleger zugänglich.

Dachfonds investieren nicht direkt in Wertpapiere, sondern legen das Geld der Anleger in andere Fonds an. Dadurch erreichen sie eine breitere Risikostreuung, da sie verschiedene Anlagestrategien und Fonds miteinander kombinieren.

Derivate sind Finanzprodukte, deren Wert sich von einem Basiswert (z. B. Aktien, Rohstoffe, Devisen, Indizes) ableitet.

Typische Derivate sind Futures, Optionen und Zertifikate. Sie dienen zur Absicherung von Risiken (Hedging) oder zur gehebelten Spekulation. Der Handel erfolgt meist an Terminmärkten, bei denen der Preis heute festgelegt, die Abwicklung aber später erfolgt. Zur Absicherung muss eine Margin hinterlegt werden, wodurch ein Hebeleffekt entsteht; reicht die Margin nicht mehr aus, fordert der Broker weiteres Kapital (Margin Call).

Ein Future ist ein standardisierter, börsengehandelter Terminvertrag, bei dem Käufer und Verkäufer vereinbaren, einen bestimmten Basiswert zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Termin zu kaufen oder zu verkaufen.

Beim Handel an der Börse muss jeder Kontrakt mit einer Initial Margin hinterlegt werden, also einer Sicherheitsleistung, die nur einen Bruchteil des Gesamtwerts des Futures ausmacht.

Steigt oder fällt der Kurs des Futures stark, kann die hinterlegte Margin nicht mehr ausreichen, woraufhin ein Margin Call erfolgt: Der Broker fordert weiteres Kapital vom Anleger, um das Geschäft aufrechtzuerhalten.

Terminkurs= Kassakurs + Cost of Carry

Bei einem Long Future verpflichtet sich der Käufer, den Basiswert zum vereinbarten Termin zu kaufen und profitiert von steigenden Kursen.

Bei einem Short Future verpflichtet sich der Verkäufer, den Basiswert zum vereinbarten Termin zu liefern und profitiert von fallenden Kursen.

Optionen sind Finanzkontrakte, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Pflicht geben, einen bestimmten Basiswert (z. B. Aktie, Rohstoff, Währung) zu einem festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen.

• Call-Option: Recht zum Kauf des Basiswerts

• Put-Option: Recht zum Verkauf des Basiswerts

Der Kassakurs (auch Spotpreis) ist der aktuelle Preis eines Finanzinstruments, Rohstoffs oder Wertpapiers, zu dem es sofort (also „am Kassa“) gekauft oder verkauft werden kann.

Er bildet die Grundlage für Termingeschäfte wie Futures oder Optionen, bei denen die Abwicklung erst in der Zukunft erfolgt.

Die Optionsgriechen messen, wie stark der Preis einer Option auf Veränderungen verschiedener Einflussgrößen reagiert:

• Delta (Δ): Positive Preisänderung des Underlying

• Vega (ν): Veränderung der Volatilität

• Theta (θ): Zeitwertverlust der Option pro Tag (Zeitverfall).

• Rho (ρ): Erhöhung des Zinsniveaus

Zertifikate sind strukturierte Finanzprodukte, die es Anlegern ermöglichen, an der Wertentwicklung eines Basiswerts (z. B. Aktie, Index, Rohstoff) teilzunehmen, ohne diesen direkt zu besitzen. Sie kombinieren mehrere Finanzprodukte und bilden so eigene Kursverläufe und Risikoprofile ab. Zertifikate erlauben es, komplexe Strategien nachzubilden und in steigende, fallende oder seitwärts laufende Märkte zu investieren. Anleger erwerben damit Fremdkapital des Emittenten und tragen das volle Emittentenrisiko, da Zertifikate Inhaberschuldverschreibungen sind.

Partizipationszertifikate orientieren sich unmittelbar am Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts und bilden dessen Entwicklung meist 1:1 nach; häufig besitzen sie eine unbegrenzte Laufzeit. Beispiele hierfür sind Index- und Basketzertifikate.

Zertifikate mit definiertem Rückzahlungsprofil dagegen zahlen am Ende der Laufzeit einen Wert aus, der von klar festgelegten Bedingungen wie abhängt. Sie sind meist befristet und Beispiele sind etwa Discount-, Bonus-, Outperformancezertifikate.

Inhaberschuldverschreibungen sind Wertpapiere, bei denen der Inhaber des Papiers der Gläubiger ist – also derjenige, der es besitzt, hat das Recht auf Zinszahlungen und Rückzahlung. Sie werden typischerweise von Unternehmen oder Banken ausgegeben, um sich Kapital zu beschaffen.

Da sie Fremdkapital darstellen, trägt der Anleger das Emittentenrisiko: Bei einer Insolvenz des Herausgebers kann die Rückzahlung ausfallen.

CFDs (Contracts for Difference) ermöglichen es Anlegern, mit einem hohen Hebel auf steigende oder fallende Kurse vieler Basiswerte zu spekulieren, wobei nur ein kleines Eigenkapital nötig ist. Durch diesen starken Hebeleffekt steigt jedoch auch das Verlustrisiko erheblich, weshalb viele Anleger damit Geld verlieren.

Bei der Chartanalyse werden vergangene Kursverläufe und Chartmuster betrachtet, um zukünftige Preisentwicklungen vorherzusagen.

Die markttechnische Analyse berücksichtigt das Marktverhalten der Teilnehmer und die Marktstimmung, um deren Handlungen besser einzuschätzen und künftige Kursbewegungen zu prognostizieren. Sie analysiert Trends um die Dynamik und Struktur des Marktes zu verstehen.

-Schulter-Kopf-Schulter Formation

-Umgekehrte Untertasse

Die Schulter-Kopf-Schulter-Formation ist ein Chartmuster, das eine Trendumkehr signalisiert. Sie besteht aus zwei Schultern und einem höheren Kopf, und wenn die Nackenlinie durchbrochen wird, beginnt meist ein neuer Trend nach unten.

Die Fundamentalanalyse bewertet ein Unternehmen anhand seiner betriebswirtschaftlichen Kennzahlen und des wirtschaftlichen Umfelds. Dabei werden meist Quartals- oder Jahresberichte ausgewertet, um ein Kursziel abzuleiten und Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf des Wertpapiers zu geben.

Kurs Gewinn Verhältnis(KGV) = Kurs einer Aktie/Gewinn je Aktie

->zeigt wie teuer eine Aktie im Verhältnis zu ihrem Gewinn ist

Kurs Buchwert Verhältnis(KBV) = Kurs einer Aktie/Buchwert je Aktie

->zeigt wie Marktpreis einer Aktie im Vergleich zu ihrem Buchwert steht

Dividendenrendite = Dividende/Aktienkurs

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) setzt den aktuellen Aktienkurs ins Verhältnis zum Umsatz je Aktie.

•Benjamin Graham(Vater des Value Investing)

•Warren Buffet

Cashflow-Verfahren bewerten ein Unternehmen oder Investment auf Basis der zukünftigen Zahlungsströme, die auf den heutigen Wert abgezinst werden.

Das Replikationsverfahren bewertet ein Investment, indem man ein Portfolio aus handelbaren Wertpapieren zusammenstellt, das die gleichen Zahlungen liefert wie das zu bewertende Investment. So lässt sich der Wert des Investments über die Marktpreise der Basiswerte ableiten, ohne direkt Prognosen über das Unternehmen zu machen.

Gemeinsamkeiten:

• Beide sind zukunftsorientierte Verfahren.

Unterschiede:

• Bezugsgröße: Cashflow-Verfahren nutzt zukünftige Cashflows, Ertragswertverfahren zukünftige Erträge.

• Buchwert: Wert des Eigenkapitals eines Unternehmens(Vermögenswerte minus Verbindlichkeiten)

• Liquidationswert: Betrag, der beim Verkauf aller Vermögenswerte eines Unternehmens nach Abzug der Schulden realistisch erzielt werden kann.

• Akquisitionswert: Preis, den ein Käufer bereit ist, für die Übernahme eines Unternehmens zu zahlen, oft inklusive strategischem Mehrwert.

Der Dispositionseffekt beschreibt die Tendenz von Anlegern, Verluste auszusitzen, weil sie auf eine Erholung hoffen und realisierte Verluste besonders schmerzen, während sie Gewinne zu früh realisieren, da sie sich am Kaufpreis als Anker orientieren, den sicheren Gewinn sichern möchten und Reue über verpasste Chancen vermeiden wollen.