BWL

5 Phasen:

1. Einführung: Kein Gewinn, Werbung/PR-Fokus; endet am Break-Even

2. Wachstum: Gewinne entstehen, Preis-/Konditionenpolitik

3. Reife: Längste, profitabelste Phase; Gewinnerhaltung, Produktvariationen, Wettbewerbsabwehr

4. Sättigung: Kein Marktwachstum, Umsatz/Gewinn rückläufig

5. Degeneration: Starker Umsatzrückgang, Verluste → Relaunch oder Einstellung

1. Kostenartenrechnung: Welche Kosten fallen in welcher Höhe an? (inkl. Grundkosten, Zusatzkosten, Anderskosten)

2. Kostenstellenrechnung: Wo fallen die Kosten an? Verteilung auf Kostenstellen, v. a. Verrechnung sekundärer Gemeinkosten.

3. Kostenträgerstückrechnung: Welche Kosten entfallen auf welches Produkt/welche Leistung?

4. Kostenträgerzeitrechnung: Welche Kosten fielen in einem Zeitraum an? (nach Gesamt- oder Umsatzkostenverfahren)

Für die Bewertung von Vorräten (halbfertige/fertige Erzeugnisse) und selbsterstellten Anlagegütern. Instrument: der Betriebsabrechnungsbogen (BAB) – verteilt Gemeinkosten und ermittelt Kalkulationssätze. Das externe RW nutzt ihn für die Herstellungskostenermittlung nach § 255 Abs. 2 HGB (mit handels-/steuerrechtlichen Korrekturen).

n der Alltagssprache werden die Begriffe oft synonym verwendet, aber in der Betriebswirtschaftslehre (BWL) gibt es einen klaren Unterschied. Vereinfacht gesagt: Aufwand gehört in die offizielle Buchführung (Gewinn-und-Verlust-Rechnung), während Kosten das Werkzeug für die interne Planung und Kalkulation sind.

Hier ist die Abgrenzung auf den Punkt gebracht:

1. Aufwand (Finanzbuchhaltung / Extern)

Aufwand umfasst den gesamten Werteverzehr eines Unternehmens innerhalb eines Jahres. Er mindert das Eigenkapital.

• Fokus: Wie viel Vermögen hat das Unternehmen insgesamt „verbraucht“?

• Beispiel: Eine Spende an einen Sportverein oder ein Brandschaden in der Lagerhalle. Beides mindert den Gewinn, hat aber nichts mit der eigentlichen Produktion zu tun.

2. Kosten (Kostenrechnung / Intern)

Kosten sind der betriebsbedingte Werteverzehr. Sie müssen drei Kriterien erfüllen: Sie müssen für den Betriebszweck entstehen, ordentlich (planbar) und periodengerecht sein.

• Fokus: Was kostet uns die Herstellung unserer Produkte oder Dienstleistungen?

• Beispiel: Rohstoffe für die Produktion, Löhne der Fabrikarbeiter, Strom für die Maschinen.

Opportunitätskosten des Unternehmers (entgangenes Gehalt), die handels- und steuerrechtlich kein Aufwand sind, aber betriebswirtschaftlich in die Preiskalkulation einfließen müssen. Beispiel: Wer als Angestellter 100.000 € verdient und für 20.000 € Selbständigkeit aufgibt, muss mindestens 20.000 € einkalkulieren – sonst ist die Selbständigkeit unwirtschaftlich.

Abschreibungen auf Wiederbeschaffungskosten (statt Anschaffungskosten). Grund: Nur so kann der Unternehmer nach Ende der Nutzungsdauer das Gut tatsächlich ersetzen, da Preise meist gestiegen sind. Die Bilanz-AfA reicht hierfür nicht aus.

Einzelkosten: Direkt einem Kostenträger zuordenbar (z. B. Material). Gemeinkosten: Nicht direkt zuordenbar, müssen verteilt werden (z. B. Miete, Verwaltung).

Primäre Kosten: Von externen Lieferanten in Rechnung gestellt. Sekundäre Kosten: Entstehen durch innerbetriebliche Leistungen (z. B. eigene Kantine, Reparaturstelle).

Deckungsbeitrag = Netto-Verkaufserlös − variable Kosten

Er ist die absolute Preisuntergrenze: Bei DB = 0 kein Angebot. Bei DB > 0, aber unter Vollkosten: Angebot kann trotzdem sinnvoll sein, um Fixkosten zu decken – aber nur bei fehlender Auslastung.

Die Absatzmenge, bei der Umsatzerlöse = Gesamtkosten. Jede weitere Einheit erzeugt erstmals Gewinn. Auch: „Gewinnschwelle".

1. Produktivität: Output / Input (in Mengeneinheiten)

2. Wirtschaftlichkeit: Bewerteter Output / Bewerteter Input (in €)

3. Rentabilität: Ergebnis / Einsatz (in %)

Deutscher Aktienindex, eingeführt am 1.7.1988. Seit September 2021: DAX 40 (40 größte börsennotierte deutsche AGs). Überprüfung zweimal jährlich (März/September).

Neuzugänge September 2025: GEA Group und Scout24. Ausgeschieden: Porsche und Sartorius.

Hybridform zwischen Eigen- und Fremdkapital.

• Eigenkapitalähnlich: Vorzugsaktien, Wandelanleihen, atypisch stille Beteiligung

• Fremdkapitalähnlich: Nachrangdarlehen, Gesellschafterdarlehen, typisch stille Beteiligung

Steuerliche Relevanz: BEPS-Problematik, Qualifikationskonflikte → Missbrauchsbekämpfung durch § 4i und § 4k EStG.

Finanzierung aus intern freigesetzten Mitteln. Formen:

• Selbstfinanzierung: offen (Gewinnthesaurierung) oder still (stille Reserven)

• Finanzierung aus Rückstellungen: Langfristige Rückstellungen (v. a. Pensionen) werden eingepreist; Geldfluss erfolgt sofort, Auszahlung erst später → Finanzierungseffekt

• Finanzierung aus Abschreibungen: Abschreibungen eingepreist → Liquiditätszufluss vor tatsächlicher Reinvestition

• Vermögensumschichtung: z. B. Sale-and-lease-back → sofortiger Liquiditätszufluss

Kapitalzuführung von außen. Formen:

• Eigenfinanzierung: Einlagen der Anteilseigner gegen Eigentumsrechte

• Fremdfinanzierung: Kredite gegen Zinsen und Rückzahlung

• Mischformen: Mezzanines Kapital

• Sonderformen: Factoring (Forderungsverkauf), Leasing

Wichtig: Eigenkapital von außen = Außenfinanzierung (nicht Innenfinanzierung)!

EK-Quote = Eigenkapital / Gesamtkapital

Verbesserung durch:

• Gewinneinbehalt (keine Ausschüttung)

• Kapitalerhöhung (neue Gesellschafter)

• Umwandlung von Gesellschafterdarlehen in EK

• Sale-and-lease-back / Leasing statt Kauf

FK-Quote = Fremdkapital / Gesamtkapital

Goldene Bilanzregel: Anlagevermögen muss langfristig finanziert sein (durch EK + langfristiges FK). Deckungsgrad II > 1.

Goldene Finanzierungsregel: Kapitalbindungsdauer ≤ Kapitalüberlassungsdauer. Anlagevermögen / (EK + langfristiges FK) < 1.

Beispiel: Maschine mit 20-jähriger Nutzung sollte nicht mit 15-jährigem Darlehen finanziert werden.

? Durch Substitution von EK durch FK kann die Eigenkapitalrendite gesteigert werden – wenn Gesamtkapitalrendite > Fremdkapitalzins.

Beispiel: Maschine für 1 Mio. €, 20 % EK / 80 % FK zu 6 % Zinsen, Rendite 9 % → EK-Rendite steigt durch FK-Einsatz.

Cash Flow = Einzahlungen − Auszahlungen einer Periode. Indikator für Zahlungsfähigkeit, Stabilität und Kreditwürdigkeit.

1. Operativer CF: Zahlungsströme aus dem Kerngeschäft

2. CF aus Investitionstätigkeit: Kauf/Verkauf von Anlagevermögen → Rückschlüsse auf Wachstumsfähigkeit

3. CF aus Finanzierungstätigkeit: Aufnahme/Rückzahlung von Kapital, Dividenden → Kapitalstruktur

4. Freier CF = Operativer CF − CF aus Investitionstätigkeit → Indikator für Schuldentilgungs- und Ausschüttungsfähigkeit

Statisch: Betrachten nur eine Periode, kein Zeitwert des Geldes.

• Kostenvergleich, Gewinnvergleich, Rentabilitätsvergleich, Amortisationsrechnung

Dynamisch: Mehrperiodisch, berücksichtigen Zeitpunkt der Zahlungen durch Abzinsung.

• Kapitalwertmethode: Summe der abgezinsten Einzahlungsüberschüsse − Investitionsauszahlung. Kapitalwert > 0 → Investition durchführen.

Capital Asset Pricing Model. Stellt Zusammenhang zwischen erwarteter Rendite und Marktrisiko her:

iE = rF + β × (rM − rF)

• rF = risikoloser Zinssatz

• β = unternehmensspezifisches Risiko (β=1: Marktdurchschnitt; β<1: geringeres Risiko; β>1: höheres Risiko)

• (rM − rF) = Marktrisikoprämie

Vier Felder nach relativem Marktanteil und Marktwachstum:

• Cash Cows (hoher Anteil, niedriges Wachstum): Gewinne abschöpfen

• Stars (hoch/hoch): Investieren

• Dogs (niedrig/niedrig): Keine Investitionen

• Question Marks (niedriger Anteil, hohes Wachstum): Selektive Entscheidung: zum Star entwickeln oder aufgeben?